华中、华北地区复合肥生产积极性偏低，基层对高价货抵制，复合肥厂开工率高位回落，尿素库存可用天数在一周后，对原料采购情绪不高。
【市场回顾】1、期货市场：尿素期货震荡偏弱，最终报收1849（-9/-0.48%）。
2、现货市场：出厂价稳中偏弱，成交一般，河南出厂报1820-1840元/吨，山东小颗粒出厂报1820-1840元/吨，河北小颗粒出厂1830-1840元/吨，山西中小颗粒出厂报1760-1800元/吨，安徽小颗粒出厂报1850-1870元/吨，内蒙出厂报1750-1780元/吨。
【重要资讯】
【尿素】5月21日，尿素行业日产20.46万吨，较上一工作日减少0.02万吨，较去年同期增加3.12万吨；今日开工88.96%，较去年同期80.07%回升8.89%。
【逻辑分析】检修装置回归，日均产量维持在20万吨附近，位于同期最高水平。
需求端，近期，相关部门召集尿素生产企业及协会开会讨论当前尿素出口可行性，相关具体细节已经公布，当前国内外价差较大，关注国际价格变动对国内影响。
华中、华北地区复合肥生产积极性偏低，基层对高价货抵制，复合肥厂开工率高位回落，尿素库存可用天数在一周后，对原料采购情绪不高。
尿素企业经过5月中上旬去库之后，本周尿素生产企业再次累库，截至本周三总库存从80万吨增加至91万吨附近，整体库存变化较大。
前期，相关部门组织氮肥协会及流通协会和尿素生产企业开会，讨论尿素出口相关事宜，具体细节已经公布，出口窗口期5-9月份完成报检，10月15日前完成出口报关，具体额度在200万吨附近，略超市场预期，出口时间窗口利多近月，不过当前国内供应量较大，
华北地区高温干旱，下游基层订单稀少，部分地区复合肥企业停车减产，整体需求较弱，贸易商多低价出货为主，且尿素现货出厂报价受最高价限制，而尿素企业再次进入累库阶段，预计短期内期现货整体震荡为主。关注出口情况。
【交易策略】1、单边：短期回调做多，不追
2、套利：91正套逢低布局，不追
3、期权：卖看跌
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