新年度新疆在目标价格补贴政策的支持下，农户植棉积极性较好，全疆植棉面积有所增加，目前新棉陆续进入真叶期，整体生长情况良好。
【棉花】：关注出口订单落地情况
【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉上涨近1%，美元走弱，支撑棉价，截至5月18日当周，美棉播种进度为40%，较去年及近五年均值均小幅落后。隔夜郑棉震荡波动，小幅收涨。
【外棉信息】据商务部数据显示，印度2025年4月的服装出口额为13.71亿美元，环比减少10.45%，同比增加14.43%。
【郑棉信息】新年度新疆在目标价格补贴政策的支持下，农户植棉积极性较好，全疆植棉面积有所增加，目前新棉陆续进入真叶期，整体生长情况良好。
本周周处或有短时降温但后续将进一步升温，六月初新疆或重新出现降温天气，或影响新棉生长进度，关注天气变动带来的实际影响。在中美关税影响下，4月我国棉花进口量6万吨，环比减少1万吨，同比减少28万吨，同时，4月我国服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额为1088亿元，环比季节性减少12.26%，同比增长2.2%。
目前下游处于传统的消费淡季，近日在关税下调下，新增订单略有增加，但布厂成品仍呈小幅累库，由关税下调所带来的新增出口订单预期仍有待进一步下放。
【南华观点】中美关税超预期下调，促进出口订单的增加，棉价随之反弹，关注上方13500-13700附近压力情况，若订单持续性欠佳，郑棉反弹高度或受限，在需求淡季下仍承压运行，关注产区天气及宏观变化。
【白糖】：小幅收跌
【期货动态】国际方面，ICE原糖期货周一收跌，巴西甘蔗开局缓慢，预计收割进度很快回升限制原糖价格上升。
昨日夜盘，郑糖跟随原糖低开，整体仍处于5900一带波动。
【现货报价】南宁中间商站台报价6170元/吨。昆明中间商报价5960元/吨。
【市场信息】1、巴西对外贸易秘书处出口数据显示，5月前两周出口糖50.71万吨，日均出口8.45万吨，较上年5月减少37%。
2、印度季风可能在5月底登陆卡邦，比通常6月初来的早，该邦降雨量可能高于正常水平。
3、ISMA表示，在印度南部各邦，由于2024年有利的西南季风，甘蔗种植有了显着改善，预计将于2025年10月将及时开榨。
4、截止日前，云南不完全统计累计收榨51家糖厂，仅1家糖厂尚未收榨，尚未收榨的1家糖厂预计将于本周收榨，24/25榨季云南最终糖产量预计超过240万吨，同比增加35万吨以上。
【南华观点】短期郑糖价格跟随外盘，整体走势弱于外盘。
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