需求方面，当前饲企库存相对充裕，养殖需求进入淡季抑制补库，饲企随用随补；同时玉米加工将进入淡季，加工需求预期减弱。
【玉米】：玉米现货互有涨跌，盘面震荡偏弱
外盘方面，近期美玉米播种偏快但低于预期，支撑美玉米震荡偏强。
国内方面，前期产地基层上量偏快，当前余粮所剩无几。截至5月15日，全国13个省份农户售粮进度97%，较去年同期快3%，全国7个主产省份农户售粮进度为97%，较去年同期偏快4%。
近期南方小麦逐步上市，开秤价总体偏低，叠加腾库需求及贸易商获利抛售刺激基层玉米上量短期增加，玉米现货继互有涨跌。
需求方面，当前饲企库存相对充裕，养殖需求进入淡季抑制补库，饲企随用随补；同时玉米加工将进入淡季，加工需求预期减弱。
策略：美玉米播种速度不及预期支撑美玉米震荡走强；国内小麦减产担忧缓解，且受腾库及获利抛售影响玉米上量偏多，玉米现货走强动力减弱。
中长期来看，随着粮源逐步向渠道转移、进口玉米大幅减少，叠加下游需求恢复，远月玉米仍保持看涨预期。
【豆粕】：播种偏快压制美豆，开机提升连粕承压
成本端，近期美豆产区干旱区域略增但仍较低，利于大豆播种加速及生长，截至5月18日大豆种植率录得66%高于预期及往年；另外巴西大豆收获基本完成，大豆出口压力压制升贴水表现偏弱，美豆表现震荡。
国内，随着进口大豆持续增加，油厂开机率逐步回升，豆粕现货供应由紧转松，现货基差大幅回落；当前油厂大豆及豆粕库存偏低，但即将步入累库周期。
策略：美豆播种偏快，CBOT大豆表现震荡；国内豆粕供应由紧转松，且5-7月大豆供应充足，油厂开机逐步恢复至正常水平，压制短期连粕震荡偏弱。
中长期来看，美豆播种面积下调基本确定，减产背景下支撑远月豆粕看多情绪；同时中美关税发展对远期美豆存在利多，仍建议逢低做多远月豆粕。策略上，2900-3000区间低位做多豆粕09。
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