基层余粮基本售尽，粮权转移至贸易商，东北地区出货积极性增加但余粮有限，价格整体偏稳；华北地区因前期价格上涨仍有利润加麦收腾库，供应情况尚可，采购价稳弱运行；不过整体贸易商挺价情绪仍在，价格下调受限，玉米底部支撑较强。
【现货价格】
5月19日，东北三省及内蒙主流报价2110-2280元/吨，整体较昨日稳定；华北黄淮主流报价2330-2380元/吨，整体较上周五稳弱运行。港口价格方面，鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2280-2295元/吨，较上周五下跌15元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2280-2300元/吨，较上周五下跌10元/吨；蛇口港散粮玉米成交价2380元/吨，较上周五下跌10元/吨。一等玉米装箱进港2330-2350元/吨，二等玉米平仓价2310-2320元/吨，均价较上周五下跌10元/吨。
【基本面消息】
中国粮油商务网监测数据显示，截止到2025年第20周末，广州港口谷物库存量为208.90万吨，较上周的217.70万吨减少8.8万吨，环比下降4.04%，较去年同期的253.60万吨减少44.7万吨，同比下降17.63%。其中：玉米库存量为126.10万吨，较上周的138.20万吨减少12.1万吨，环比下降8.76%，较去年同期的105.20万吨增加20.9万吨，同比增加19.87%；高粱库存量为32.90万吨，较上周的22.30万吨增加10.6万吨，环比增加47.53%，较去年同期的50.50万吨减少17.6万吨，同比下降34.85%；大麦库存量为49.90万吨，较上周的57.20万吨减少7.3万吨，环比下降12.76%，较去年同期的97.90万吨减少48.0万吨，同比下降49.03%。
【行情展望】
基层余粮基本售尽，粮权转移至贸易商，东北地区出货积极性增加但余粮有限，价格整体偏稳；华北地区因前期价格上涨仍有利润加麦收腾库，供应情况尚可，采购价稳弱运行；不过整体贸易商挺价情绪仍在，价格下调受限，玉米底部支撑较强。下游深加工持续亏损抑制补库积极性，养殖端随买随用刚性消费为主，玉麦价差走缩使得替代增强叠加小麦上市预期，限制玉米上涨空间。中长期来看，玉米供应收紧叠加进口及替代大幅减弱，养殖需求增加，将支撑玉米上行。
短期市场购销平稳，盘面震荡调整，中长期偏强态势不变，逢低做多。关注市场情绪变化、小麦替代及政策端情况。
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