供应压力减轻预计乙二醇短期高位震荡-期货研报-18期货网

5月14日，供应端利好支撑下，早盘张家港乙二醇现货在4655附近高开，盘中震荡偏强，午后价格冲高后尾盘回落，到收盘时现货在4630附近商谈；张家港乙二醇收盘价格上涨179元/吨至4645元/吨，华南市场收盘送到价格上涨230元/吨至4750元/吨。

外围宏观利好，乙二醇供需格局尚可，但近期上涨幅度过快，获利回吐压力逐步增大，预计短期MEG高位震荡。

基差方面，现货基差偏强震荡，开盘在09+150附近，盘中出现回落，尾盘降至09+125附近。

5月14日国内乙二醇总开工56.34%（降7.01%)，一体化55.27%（降9.60%)，煤化工58.20%(降2.54%)。

截至5月12日，华东主港地区MEG港口库存总量65.61吨，较5月8日库存降低3.59万吨，近期到货减量，周末发货顺畅下港口库存去库明显。

5月14日，聚酯产能利用率90.81%，较13日-0.14%，截至5月8日江浙地区化纤织造综合开工率为60.82%，较上期数据上涨5.73%。

终端织造订单天数平均水平为10.17天，较上周增加0.48天，五一假期前后，部分企业订单升温，近期美国对等关税政策缓和，且海外市场库存下降带来一定补货需求，短期内织造行业刚需修复，开工呈现偏暖走势。

订单方面，外贸询单及下单零星，仅少量前期打样订单下达，且可持续性不佳，后市来看，乐观预期或降温，开工或存再次下降风险。

总体来看，乙二醇成本上移，5月乙二醇检修与装置重启并存，预计煤制负荷有效回升将在5月中下旬体现，但由于沙特两套装置检修，进口量预期下调，乙二醇供应压力减轻，聚酯库存压力缓解下有望延续高开工，供需格局尚可。

策略：外围宏观利好，乙二醇成本上移，国产产量与进口量双降预期，聚酯开工持续高位下，供需格局尚可，对市场形成利好支撑，但近期上涨幅度过快，获利回吐压力逐步增大，预计短期MEG高位震荡。

编辑：金闪闪

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