下游需求稳定,当前,港口库存不断去化,导致基差偏强,在刚需消耗背景下,4月份港口加速去库,甲醇价格底部短期有较强支撑,但进入5月份,随着到港量增加,港口开始累库,同时由于国内煤炭延续跌势,煤制利润扩大至历史最高水平,春检规模将不及预期,国内供应宽松。
【市场回顾】1、期货市场:甲醇期货夜盘震荡,最终报收2353(+20/+0.86%)。
2、现货市场:生产地,内蒙南线报价2100元/吨,北线报价2120元/吨。关中地区报价2160元/吨,榆林地区报价2110元/吨,山西地区报价2180元/吨,河南地区报价2300元/吨。
消费地,鲁南地区市场报价2310元/吨,鲁北报价2340元/吨,河北地区报价2300元/吨。
西南地区,川渝地区市场报价2340元/吨,云贵报价2300元/吨。
港口,太仓市场报价2520元/吨,宁波报价2580元/吨,广州报价2500元/吨。
【重要资讯】截至2025年5月14日,中国甲醇港口库存总量在48.39万吨,较上一期数据减少7.80万吨。其中,华东地区去库,库存减少5.55万吨;华南地区去库,库存减少2.25万吨。
【逻辑分析】国际装置开工率提升至高位,伊朗地区限气影响结束,区内所有装置集中恢复,日均产量从6800吨增加至40000吨附近,4月伊朗已装船68万吨以上,5月份进口量将大幅增加至120万吨以上。
下游需求稳定,当前,港口库存不断去化,导致基差偏强,在刚需消耗背景下,4月份港口加速去库,甲醇价格底部短期有较强支撑,但进入5月份,随着到港量增加,港口开始累库,同时由于国内煤炭延续跌势,煤制利润扩大至历史最高水平,春检规模将不及预期,国内供应宽松。
当前内地CTO外采阶段性结束,同时内地企业库存触底累库,货源紧张局面得到一定缓解,同时下游高价抵制,内地竞拍价格高位回落,不过当前贸易摩擦有所缓和,大宗商品下方空间有限,而化工品整体坚挺,短期甲醇偏强震荡,中长期仍以反弹做空为主,不追空。
【交易策略】1、单边:短期观望,中长期反弹沽空
2、套利:观望
3、期权:卖看涨
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