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供需缺乏驱动 甲醇期价低位震荡

2025-5-12 11:46:13

市场参与者心态一般,国内甲醇现货市场气氛弱稳,各地区报价窄幅整理,整体波动有限,现货成交不温不火。

【行情复盘】甲醇期货上周涨跌交互运行,重心在前低附近企稳回升,但上方五日均线附近存在压制,走势略显僵持。上周五夜盘,期价窄幅波动。

【重要资讯】市场参与者心态一般,国内甲醇现货市场气氛弱稳,各地区报价窄幅整理,整体波动有限,现货成交不温不火。西北主产区企业报价与前期持平,厂家出货为主,而接单情况不佳,企业库存略增至42.43万吨,内蒙古北线商谈参考2080-2110元/吨,南线商谈参考2100元/吨。与期货相比,甲醇现货市场大幅升水,基差有所回落,做空基差套利可谨慎持有。上游煤炭市场承压下行,报价窄幅回落。产地多数煤矿生产稳定,煤炭供应处于高位,可流通货源充裕。下游用户采购积极性偏低,传统用煤淡季,需求端支撑不足,市场煤出货遇阻,坑口库存累积。煤炭市场成交不活跃,供需压力较大,煤价仍存回落风险。成本端不断下移,甲醇企业生产利润尚可。西北地区装置运行负荷提升,带动甲醇行业开工水平走高,生产装置整体开工为75.65%,较前期提升1.22个百分点,较去年同期提升5.77个百分点;西北地区开工继续上涨,达到83.57%。五月份存在少量新增检修计划,停车时间不长,今年装置检修力度偏弱,甲醇损失产量有限。受到买涨不买跌心态的影响,下游市场刚需采购谨慎,原料库存保持在相对低位,市场缺乏主动询盘,贸易商出货意向增加,但商谈不活跃。烯烃装置存在停车及降负现象,煤(甲醇)制烯烃装置平均开工降至75.99%。传统需求行业转弱,MTBE、醋酸开工走低,虽然甲醛、二甲醚开工略回升,但仍面临不足问题。沿海库存窄幅波动,略上涨至61.9万吨,与去年同期基本持平,后期进口船货多数流入下游工厂。

【市场逻辑】煤价回落,成本端下移,装置检修不集中,甲醇供应弱稳,下游需求跟进滞缓,随着进口货源流入,市场或缓慢累库。

【交易策略】供需缺乏驱动,甲醇期价低位震荡,短期重心或反复测试区间下沿附近支撑,受到宏观消息层面的扰动,盘面存在或走高,上方2280-2300附近承压。

(来源:方正中期期货)

编辑:金闪闪
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