供需缺乏驱动甲醇期价低位震荡-机构观点-18期货网

市场参与者心态一般，国内甲醇现货市场气氛弱稳，各地区报价窄幅整理，整体波动有限，现货成交不温不火。

【行情复盘】甲醇期货上周涨跌交互运行，重心在前低附近企稳回升，但上方五日均线附近存在压制，走势略显僵持。上周五夜盘，期价窄幅波动。

【重要资讯】市场参与者心态一般，国内甲醇现货市场气氛弱稳，各地区报价窄幅整理，整体波动有限，现货成交不温不火。西北主产区企业报价与前期持平，厂家出货为主，而接单情况不佳，企业库存略增至42.43万吨，内蒙古北线商谈参考2080-2110元/吨，南线商谈参考2100元/吨。与期货相比，甲醇现货市场大幅升水，基差有所回落，做空基差套利可谨慎持有。上游煤炭市场承压下行，报价窄幅回落。产地多数煤矿生产稳定，煤炭供应处于高位，可流通货源充裕。下游用户采购积极性偏低，传统用煤淡季，需求端支撑不足，市场煤出货遇阻，坑口库存累积。煤炭市场成交不活跃，供需压力较大，煤价仍存回落风险。成本端不断下移，甲醇企业生产利润尚可。西北地区装置运行负荷提升，带动甲醇行业开工水平走高，生产装置整体开工为75.65%，较前期提升1.22个百分点，较去年同期提升5.77个百分点；西北地区开工继续上涨，达到83.57%。五月份存在少量新增检修计划，停车时间不长，今年装置检修力度偏弱，甲醇损失产量有限。受到买涨不买跌心态的影响，下游市场刚需采购谨慎，原料库存保持在相对低位，市场缺乏主动询盘，贸易商出货意向增加，但商谈不活跃。烯烃装置存在停车及降负现象，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工降至75.99%。传统需求行业转弱，MTBE、醋酸开工走低，虽然甲醛、二甲醚开工略回升，但仍面临不足问题。沿海库存窄幅波动，略上涨至61.9万吨，与去年同期基本持平，后期进口船货多数流入下游工厂。

【市场逻辑】煤价回落，成本端下移，装置检修不集中，甲醇供应弱稳，下游需求跟进滞缓，随着进口货源流入，市场或缓慢累库。

【交易策略】供需缺乏驱动，甲醇期价低位震荡，短期重心或反复测试区间下沿附近支撑，受到宏观消息层面的扰动，盘面存在或走高，上方2280-2300附近承压。

（来源：方正中期期货）

编辑：金闪闪

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