5月12日早盘，棉花主力合约维持高位震荡，目前盘内报13190元，涨幅2.05%。产业链方面，随着旺季结束，纺织企业出货面临阻力，需求低迷且有继续下滑预期。在纺纱利润低迷的情况下，企业在原料采购随用随采。当前宏观情绪变化较快，关注表明中美两国谈判情况，谈判结果不确定性高，建议观望。
5月12日早盘，棉花主力合约维持高位震荡，目前盘内报13190元，涨幅2.05%。产业链方面，随着旺季结束，纺织企业出货面临阻力，需求低迷且有继续下滑预期。在纺纱利润低迷的情况下，企业在原料采购随用随采。当前宏观情绪变化较快，关注表明中美两国谈判情况，谈判结果不确定性高，建议观望。
五矿期货：延续震荡走势
从基本面来看，国内棉纺行业消费旺季结束，下游开机率开始下滑，且同比降幅明显，消费偏弱。但由于进口维持在低位，棉花库存反而延续小幅去库状态，整体呈现供需双弱的格局，矛盾并不突出。预计短线棉价延续震荡走势，关注未来中美双方谈判进程，以及进入淡季后国内库存边际变化。
正信期货：震荡偏强运行
五一过后，下游需求进入淡季，叠加美国对华关税将抑制棉纺品终端需求，棉价反弹动能有限。另外当期新疆新季棉花播种完成，且目前产区天气表现正常，棉花出苗率尚可，短期郑棉仍表现偏弱。不过近期国内出台降息降准等利好政策，宏观预期转好将限制郑棉下跌空间。策略：郑棉关税战预期转好，提振市场信心，多空交织，美棉或震荡运行；尽管当前国内棉花供应保持充足，下游需求表现偏弱，新棉播种完成且产区天气尚可，但受关税战转好预期，短期郑棉震荡偏强。
编辑：金闪闪
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