供大于求格局难以改善预计碳酸锂短期震荡偏弱探底运行-期货研报-18期货网

供应端，近期碳酸锂价格下跌，部分锂盐厂计划减产，产量预期收窄但整体生产水平维持高位，3月智利出口到中国的碳酸锂环比增加，整体供应压力预期增加。

【市场热点及投资逻辑】：昨日行情，LC2507合约早盘以63960元/吨高位开盘，价格震荡下行，在10：27价格跌至63000元/吨，刷新年内新低，随后前期部分空头资金平仓撤离，价格止跌反弹，最终午盘以64280元/吨收盘，跌幅收窄至0.77%；持仓量为267396手，较上一交易日大幅减仓9504手。

现货价格：电池级碳酸锂现货均66400元/吨（-500），工业级碳酸锂现货均价64600元/吨（-500）。

基差：电池级碳酸锂99.5%基差为2120元/吨（-620），工业级碳酸锂99.2%基差为320元/吨（-620）。

价差：5-7价差为220元/吨（260）。

从基本面看，成本端，锂辉石精矿：Li6%：CIF中间价报价790美元/吨，较上周下跌17美元/吨；国内锂云母精矿较上周下跌30-190元/吨度，锂辉石精矿下跌50-60元/吨度，成本支撑下探。

库存端，3月国内锂盐厂库存较上月累库2390吨，环比增加8.55%，截至5月8日，交割仓库注册成功的仓单有36241手，按照1吨/手计算，折合实物36241吨。

需求端，下游材料厂主要是以长协采购策略为主，散单成交清淡，对原料采购积极性不高，整体还持一定的观望态度。

终端行业，受“两新”政策的推动，新能源汽车发展稳步向上，据乘联分会数据显示， 4月1-30日，全国乘用车新能源车市场零售92.2万辆，同比去年同期增长37%，较上月下降7%，新能源市场零售渗透率52.3%，今年以来累计零售334.2万辆，同比去年增长37%；

观点：受碳酸锂价格低迷的影响，矿端报价有所下调，成本支撑下移并打开锂价下行空间。

基本面上游产量收缩但供应仍旧强于需求，期现库存双双累库，加上美国关税政策不确定性的影响海外企业需求不确定性增加，供大于求格局短期难以改善，短期主力合约震荡偏弱探底运行，注意仓位风险管理。生产企业可考虑反弹高位套保。

策略建议：短期主力合约震荡偏弱探底运行

编辑：金闪闪

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