需求整体表现一般，下游仍有一定刚需采买，材料排产数据季节性改善，但除去季节效应后需求表现相对平淡，缺乏进一步驱动，5月后进入需求淡季压力或将增加，持续关注边际变化。
【现货】截至5月6日，SMM电池级碳酸锂现货均价6.8万元/吨，工业级碳酸锂均价6.71万元/吨，日环比均下跌850元/吨；电碳和工碳价差1700元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价6.74万元/吨，工业级氢氧化锂均价6.14万元/吨，日环比均下跌250元/吨。昨日市场情绪仍维持弱势，锂盐现货价格继续下调，电碳货源主流升贴水报价维持窄幅区间，近期碳酸锂现货交投相对平淡。
【供应】根据SMM，4月产量73810吨，环比减少5255吨，同比增长40%；其中，电池级碳酸锂产量50397吨，较上月减少5318吨，同比增加41%；工业级碳酸锂产量23413吨，较上月增加63吨，同比增加36%。5月碳酸锂排产预测值75500吨，较4月小增，短期供应压力虽边际缓和但仍维持相对高位。截至4月30日，SMM碳酸锂周度产量14483吨，周环比减少2417吨。虽有部分上游在4月和5月检修减停产，但上游陆续复产后供应整体增加较多，叠加海外矿到港增加，供应压力仍然明确，近期碳酸锂供给增量预计边际放缓，周度产量数据有一定回落。
【需求】需求整体表现一般，下游仍有一定刚需采买，材料排产数据季节性改善，但除去季节效应后需求表现相对平淡，缺乏进一步驱动，5月后进入需求淡季压力或将增加，持续关注边际变化。根据SMM，3月碳酸锂需求量86951吨，较上月增加11354吨，环比增15.02%；4月需求量预计88623吨。3月碳酸锂月度出口量220.03吨，较上月减少197.1吨。
【库存】根据SMM，截至4月30日，样本周度库存总计132033吨，冶炼厂库存51033吨，下游库存45169吨，其他环节库存35831吨。SMM样3月总库存为90070吨，其中样本冶炼厂库存为50777吨，样本下游库存为39293吨。上周全环节继续累库，结构上下游环节库存累积更多，上游及其他环节贸易商库存稳中小幅减量。
【逻辑】昨日碳酸锂期货盘面延续弱势，近期基本面增量信息不多但是空头氛围偏浓，日内盘面进一步向下试探新低，截至收盘主力LC2507下跌1.51%至65260。近期基本面整体缺乏利多，矿端港口库存累积量增加，零采价格也逐步松动。虽有部分上游盐厂在4月及5月计划检修或减停产，但自上游陆续复产以来供给端整体增加较多，叠加海外矿到港增加，供应压力明确，近期碳酸锂供给增量预计边际放缓，周度产量数据有一定回落。需求整体稳健为主，旺季表现不及预期，动力订单尚可，关税政策影响下储能出口订单数量面临回落风险，需注意需求除去季节性效应后需求整体表现一般，目前缺乏进一步驱动，5-6月份通常需求淡季，后续需求压力或更大。库存方面从周度数据来看全环节继续累库，上周下游环节库存累积更多，上游及其他环节贸易商库存稳中小幅减量，库存整体仍偏高，伴随仓单注册较快后续压力或有增加。总体来看，基本面供需矛盾比较明确，原料矿端逐渐松动以及一体化成本降低下方支撑弱化，需求弹性对短期走势影响或更大，短期预计盘面仍维持偏弱运行，主力参考6.5-7万区间，关注资金在6.5万附近的表现。
【操作建议】主力参考6.5-7万运行
【短期观点】短期预计偏弱运行
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