国内，随着进口大豆通关恢复，油厂开机率逐步增加，豆粕现货供应由紧转松，现货基差大幅回落；当前油厂大豆及豆粕库存偏低，但即将步入累库周期。
【玉米】：现货短期企稳，玉米或高位震荡
外盘方面，受南美降雨缓解前期干旱及美麦大幅下挫影响，美玉米继续走低。
国内供应方面，中美关税逐渐缓和，关税对玉米影响有限。前期产地基层上量偏快，当前余粮所剩无几。
截至4月24日，全国13个省份农户售粮进度95%，较去年同期快5%，全国7个主产省份农户售粮进度为94%，较去年同期偏快5%，节日期间基层玉米上量由少转多，玉米现货涨后企稳。
需求方面，节前市场补库旺盛，节后补库需求或下降，饲企或随用随补；同时过玉米加工将进入淡季，加工需求预期减弱。
策略：节日期间美玉米大幅走低；国内玉米受腾库影响上量增加，现货持续走强动力减弱；中长期来看，随着粮源逐步向渠道转移、进口玉米大幅减少，叠加下游需求恢复，远月玉米仍保持看涨预期。
【豆粕】：国内现货继续回落，连粕或继续走低
成本端，市场聚焦新季美豆播种情况，当前产区降雨正常，大豆播种速度正常，截至5月4日播种率录得30%低于预期。
目前正处于巴西大豆集中出口阶段，美豆出口承压偏弱，截至4月24日美豆出口净销售47.72万吨符合预期；另外近期阿根廷大豆产区降雨偏少，支持大豆收获加速，美豆承压回落。
国内，随着进口大豆通关恢复，油厂开机率逐步增加，豆粕现货供应由紧转松，现货基差大幅回落；当前油厂大豆及豆粕库存偏低，但即将步入累库周期。
策略：美豆短期利多炒作匮乏，节日期间震荡运行；国内豆粕供应由紧转松，且5-7月大豆供应充足，油厂开机高企，压制近月连粕震荡偏弱，不过节后下游或存在补库需求，支撑豆粕现货稳定。
中长期来看，美豆播种面积下调基本确定，减产背景下支撑远月豆粕看多情绪；同时中美关税发展对远期美豆均有利多，仍建议逢低做多远月豆粕。
策略上，2900-3000区间低位做多豆粕09。
下一篇>已是最后一篇
