工业硅需求支撑预期偏弱预计多晶硅短期宽幅震荡-期货研报-18期货网

原料硅煤价格走弱，加上丰水期西南地区电价下调，工业硅成本支撑预期走弱，据铁合金在线数据，上周全国工业硅关闭产1台，全国工业硅产量减少5167吨。其中内蒙古地区关闭2台产炉，宁夏地区关闭1台，云南和四川地区各新增1台产炉。

【工业硅/多晶硅】

【市场热点及投资逻辑】：上周五行情：工业硅：SI2505合约收盘价为9455元/吨，跌幅1.20%；价差：5-6价差为-25元/吨（5），基差：通氧553#基差为645元/吨（50），不通氧553#基差为495元/吨（100），421#基差为1445元/吨（100）。

多晶硅：PS2506合约收盘价为41835元/吨，跌幅1.55%；N型多晶硅料市场价：42000元/吨，与昨日报价持平。

库存：工业硅：据百川盈孚数据，工厂库存较上周去库500吨至240100吨，市场库存继续维持在164000吨，截至4月11日，交割仓库注册成功的仓单有70242手，按照5吨/手来计算，折合成实物有351210吨。

多晶硅：据铁合金在线数据，截至4月11日当周，多晶硅库存减少0.2万吨至26.30万吨，环比减少0.75%，截至4月11日，广期所交割库仓单有10手，按照3吨/手来计算，折合成实物有30吨。

观点：工业硅：原料硅煤价格走弱，加上丰水期西南地区电价下调，工业硅成本支撑预期走弱，据铁合金在线数据，上周全国工业硅关闭产1台，全国工业硅产量减少5167吨。其中内蒙古地区关闭2台产炉，宁夏地区关闭1台，云南和四川地区各新增1台产炉。

上周西北硅厂继续减产，产量和开工率出现回落。西南地区近期个别大型硅厂有点火复产迹象，开工率小幅增加，但受高电价高成本和持续走弱的现货价格的共同影响，目前大部分硅厂依旧处于停产。

下游多晶硅4月新疆某厂将进行技改检修，单月停产2000-3000吨；铝合金现货价格受铝价走弱的影响下跌，按需采购工业硅；有机硅单体厂生产意愿近期进一步下降，厂商挺价情绪浓，但终端房地产需求偏弱，压价情绪较浓，现货价格出现回落，减产也减少对工业硅需求。

近期工业硅现货价格下调报价，部分工业硅现货价格已跌至10000元/吨以下。虽然供应端产量持续减少，但是需求端多晶硅和有机硅4月有减产计划，需求支撑预期偏弱，叠加期现库存依旧处于高位，导致上游减产产量对于市场情绪提振效果不佳，基本面难以支撑价格反弹。在供应端超预期减产或需求端出现改善之前，硅价仍有继续下探的可能性增加。

上周五美国政府又对部分产品实行关税豁免，受宏观情绪的影响，预期盘面走势不确定性增加，建议暂时观望为主，谨慎入市交易。关注上游产量和工业硅库存变化情况。

多晶硅：供应端受行业自律减产的约束，3月多晶硅产量维持在10万吨。

需求端，据SMM消息，随着窗口期时间的缩短以及近期硅片市场成交走弱，国内硅片价格出现小幅下移，其中N型210:1.55元/片，N型210R:1.5元/片，N183:1.25元/片，较之前下跌 0.05元/片。

上周硅片库存环比减少16.11%，创近两年以来新底，4月硅片、组件和电池片排产环比增加，但抢装潮窗口后续将出现收缩，5月排产或出现回落，组件和电池片现货价格出现回落，从侧面反应出终端采购意愿减少。

基本面供应端减产对多晶硅价格有一定的支撑，但抢装潮即将进入尾声，硅料库存仍处于较高的位置，市场情绪出现回落，原料工业硅价格下跌，丰水期电价走弱，成本支撑预期减弱。近期宏观美国关税政策的不确定性，多晶硅期货主力合约宽幅震荡，建议暂时观望为主。

策略建议：工业硅：观望

多晶硅：观望

编辑：金闪闪

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