国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.77%，为9月底以来新高；10年期主力合约涨0.37%，5年期主力合约涨0.29%，均创收盘价新高；2年期主力合约涨0.11%。银行间主要利率债全线走强。
【市场表现】
国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.77%，为9月底以来新高；10年期主力合约涨0.37%，5年期主力合约涨0.29%，均创收盘价新高；2年期主力合约涨0.11%。银行间主要利率债全线走强。截至17：30，2-10年期国债活跃券收益率下行4bp左右，5年期“24附息国债14”下行5.5bp报1.59%，Wind数据显示，对比同期限中债到期收益率，创历史新低；10年期“24附息国债11”下行4.4bp报1.981%，为2002年4月底以来新低，盘中一度创历史新低触及1.975%；30年期“24特别国债06”下行3.75bp报2.165%，为9月25日以来新低。
【资金面】
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，12月2日以固定利率、数量招标方式开展了333亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。当日2493亿元逆回购到期，单日净回笼2160亿元，为连续四日净回笼。资金面方面，12月的首个交易日，央行公开市场逆回购操作规模明显缩量，不过月初之际银行间市场流动性整体宽松；存款类机构隔夜回购加权利率较上周的低点略有反弹。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.705%附近，较上日下降。央行上个月通过买断逆回购和净买入国债操作投放流动性1万亿元，年末月份市场降准预期仍在，关注具体落地时点。
【操作建议】
昨日债券利率全线下行，多品种国债期货上行创新高，背后直接驱动可能是存款自律定价新规落地，同业活期存款利率定价的调整，为短端收益率打开了下行空间，叠加政府债供给压力走弱交易盘买入力量开始释放。站在当前节点上，12月仍是配置时点，如果后续未出现强力利空事件（例如稳增长政策超预期），整体12月利率下行趋势或未完。因此如果阶段性出现由于政策预期利空带来的回调可能都是介入做多的时机。单边策略上，建议短期可观望，出现回调可考虑逢低做多。期现策略，可关注2503合约基差做阔。
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