由于近期废电瓶供应偏紧再生铅炼企原料采购困难，安徽、广西、贵州地区的部分再生铅厂已出现减产行为，减产幅度在10%-30%，不排除减产范围会进一步扩大的可能，市场再生供应或下滑。
【外盘情况】1、盘面情况：隔夜LME铅报收2214美元/吨，较前一交易日上涨1.4%。沪铅主力合约夜盘报收17450元/吨，较前一交易日上涨210元/吨；
2、现货情况：上海市场1#电解铅均价16775元/吨，较上一交易日涨225元/吨。LME铅库存较前一交易日去库725吨录得271475吨。LME0-3M贴水至28.36美元/吨，较前一交易日贴水缩小0.8美元/吨。
【重要资讯】1.上周SMM铅锭五地社会库存总量至5.7万吨，较前一期减少5600吨。河南地区原生铅炼厂正值检修，同时如安徽等地再生铅炼厂因废料供应不足，出现被动减产的情况，供应阶段性收紧。
2、由于近期废电瓶供应偏紧再生铅炼企原料采购困难，安徽、广西、贵州地区的部分再生铅厂已出现减产行为，减产幅度在10%-30%，不排除减产范围会进一步扩大的可能，市场再生供应或下滑。
3、自进入2023年以来，国内铅精矿加工费便整体呈现下行趋势，2024年依旧不改其颓势，当前已经降至历史低位。据SMM调研显示，高银矿甚至出现零加工费甚至负加工费的情况，白银等副产品价起步档下调，冶炼行业利润被挤压，因此，SMM预计2024年电解铅产量同比增速或将放缓至5%以内。
【逻辑分析】4月铅精矿及废电瓶供应紧张的矛盾暂未缓解，再生铅利润较好，但与此同时消费淡季废电瓶供应同步下滑，临近月底部分企业或因原料不足面临减产，而铅蓄电池市场处于淡季，现货市场成交偏淡，基本面供需双弱。
【交易策略】单边：供应偏紧预期提振市场情绪，短期铅价偏强运行为主，关注上方压力位1.75万元/吨，后续注意来自供应端扰动和资金情况。
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