短期内锰硅成本还有下降空间预计硅铁低位震荡-期货研报-18期货网

2月28日金属镁市场弱势运行，市场观望氛围较浓厚，99.90镁锭陕西主流出厂现金含税报价19200-19300元/吨。

【盘面动态】

受煤焦供应消息扰动，铁合金盘面小幅反弹。

【宏观信息】

1.2月28日，香港特区政府财政司司长陈茂波发表2024至2025财政年度特区政府《财政预算案》。陈茂波表示，所有住宅物业交易无须缴纳印花税。

【产业信息】

1.湖北启动煤矿隐蔽工作面出清专项行动。

2.2月28日金属镁市场弱势运行，市场观望氛围较浓厚，99.90镁锭陕西主流出厂现金含税报价19200-19300元/吨。

【南华观点】

硅锰：硅锰产区全线亏损，厂家面临较大的减产压力，开工率快速下滑。终端需求疲软，三大钢材产量环比下滑，硅锰炼钢需求表现不佳。虽然当前硅锰周度产量维持在中性区间，但考虑到下游快速走缩的需求，硅锰供需矛盾仍在不断激化。成本端，焦炭提降落地，短期内硅锰成本还有下降空间。煤矿、焦企减产消息扰动，远月硅锰成本或抬升。操作层面，近月合约受高仓单压制更易下跌，策略上建议做缩04-05月差。

硅铁：硅铁开工小幅降低，日均产量同比减少，当前硅铁供应同比往年偏紧。需求端，钢厂增产积极性较差，近期铁水增速缓慢，受钢厂利润压制，后续铁水增产高度或有限。成本端，近期部分地区气温转冷，短期内电煤需求有支撑，但随着矿山复产，供应也在快速回复中，短期内硅铁成本没有明确的走势指向，需等待元宵节后需求验证。短期来看，硅铁缺少向上的利多带动，下方成本支撑亦较强，预计硅铁低位震荡，建议观望。中长期来看，钢材出口成为铁水能否维稳的关键，高基数和美联储降息预期共同影响下，2024年出口或承压，远月硅铁需求难言乐观。

编辑：沫沫

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