周二沪铜冲高回落，主力合约CU2403收于68320元/吨，跌幅0.16%，夜盘小幅反弹。
【行情复盘】
周二沪铜冲高回落，主力合约CU2403收于68320元/吨，跌幅0.16%，夜盘小幅反弹。现货方面，据SMM，周二1#电解铜现货对当月2403合约报贴水110元 /吨-贴水70元/吨，均价报贴水90元/吨，较上一交易日跌210元/吨；平水铜成交价68210-68300元/吨，升水铜成交价68220-68310元/吨。
【重要资讯】
1、据央行2月20日的公告显示，中国2月一年期贷款市场报价利率(LPR) 3.45%，前值 3.45%。五年期贷款市场报价利率（LPR）从4.20%下调至3.95%。
2、据SMM，截止至2月19日，国内电解铜社会库存为28.57万吨，较节前大增加11.74万吨，为近6年来新高。
3、智利铜矿委员会（Cochilco）周一发布的数据显示，2023年12月智利铜总产量减少0.2%至49.47万吨。智利顶级铜矿商2023年产量变化不均衡，国有铜矿商Codelco在12月遭遇挫折。其中：Codelco在2023年的产量同比下降8.3%至142.4万吨，12月产量就下降2.1%至14.2万吨；Escondida矿2023年的产量同比增长4.5%，12月份的产量增长3.5%达到8.85万吨；Collahuasi矿2023年产量增长0.4%，12月产量增长17.5%达到6.03万吨。
4、据外媒消息，赞比亚总统希奇莱马近日宣布，该国可能蕴藏着世界第三大铜矿。这一令人振奋的发现源于亿万富翁比尔·盖茨支持的一家初创公司KoBold金属公司在该国的勘探活动。据KoBold金属公司透露，在Mingomba项目勘探中发现品位极高的铜矿资源。希奇莱称，预计在全面投入运营后，其产量将远超50万至60万吨。随着赞比亚铜矿的加入，全球铜市场的竞争格局可能将发生重大变化。
5、外媒2月20日消息，南非Copper 360的子公司Okiep铜矿公司在南非极具前景的地区发现了令人震惊的铜矿。公司首席执行官Jan Nelson表示，最新发现Rietberg的储量比历史数据显示的要高220%，铜品位在2.5%到4.5%之间。在接下来的六个月里，我们将对此进行广泛的钻探。在Rietberg矿，目前正在提供辅助服务，使该矿能够在4月开始生产。Rietberg的含铜总资源量从2022年的25275吨猛增220%达到81200吨，首次公布的铜指示资源量为60800吨。
【市场逻辑】
国内政策释放以及美联储降息预期博弈将继续影响市场，国内外铜价暂时难以摆脱震荡格局。基本面来看，粗炼费（TC）连续下降，供应端因企业检修和加工费下行等问题，放量不及预期。需求端仍处于消费淡季，企业开工率下滑，且精废价差处于高位，精铜消费受到影响。总体上，供需矛盾并不明显，市场仍聚焦于海外衰退和降息预期的博弈，年内铜价“两头高，中间低”的判断不变，近期铜价大概率于高位波动，区间67500-70000。
【操作建议】
期货短期在上方压力位附近遇阻，中期以震荡偏空思路操作，期权可于区间构建熊市价差策略。
