国债期货：资金面宽松债市震荡走强-期货资讯-18期货网

国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.31%，10年期主力合约涨0.14%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.02%。

【市场表现】

国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.31%，10年期主力合约涨0.14%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.02%。银行间主要利率债收益率多数下行，截至发稿，5年期国债活跃券“23附息国债22”收益率下行0.65bp，10年期国债活跃券“23附息国债26”收益率下行0.5bp，30年期国债活跃券“23附息国债09”收益率下行1.35bp，5年期国开活跃券“23国开08”收益率下行1.15bp，10年期国开活跃券“23国开10”收益率下行0.95bp。

【资金面】

央行开展320亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。当日1000亿元逆回购到期，因此单日净回笼680亿元。资金面，周一银行间市场流动性依旧宽松无虞，春节长假后央行公开市场连续两日净回笼，丝毫无碍节后资金面向宽态势，隔夜及七天回购利率均小幅走低。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在2.31%左右，较上日降约1个bp。央行节后MLF虽未降息但微幅增量仍彰显呵护态势，在节后现金回流及税期延迟等因素下，预计短期扰动不多情况下，流动性暂无忧。

【操作建议】

春节前债市跨年行情提前启动，10年期国债收益率一度压至2.4%以下，其后略回升，目前仍在2.43%附近，仍然计入5-10bp的降息预期，当前继续上涨空间较为有限，节前一周多头止盈压力有所显现，国债期货普遍回调，春节期间消费、出行数据“开门红”，短期期债可能仍延续宽货币博弈和欠配逻辑，但估值已经较高调整风险也在累积，如可能出现的权益市场情绪好转和政府债发行量超预期，短期建议期债单边策略上维持中性，关注税期资金面波动。2406合约基差偏窄，可适当关注该合约正套策略。适当关注曲线做陡策略。

编辑：小鬼

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