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油价近期波动或放大 燃料油不宜过度追涨

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2022-5-13 13:18:04

富查伊拉5月9日当周重油库存录得1106.7万桶,环比下降20.1万桶,降幅1.8%。EIA原油累库,但供应下降,成品油去库(部分考虑为出口增加),总体偏中性,俄罗斯减少供气且宏观情绪回暖,油价大涨。

消息面

富查伊拉5月9日当周重油库存录得1106.7万桶,环比下降20.1万桶,降幅1.8%。EIA原油累库,但供应下降,成品油去库(部分考虑为出口增加),总体偏中性,俄罗斯减少供气且宏观情绪回暖,油价大涨。

欧佩克月报:预计2022年全球原油需求增速预期为336万桶/日。(此前为367万桶/日)将2022年非欧佩克国家的石油产量预测降低30万桶/日。欧佩克4月份减产执行率达到162%,产量较所要求的数额多削减85.1万桶/日。

2022年1-4月份中国炼厂低硫燃料油产量达到462万吨,同比增长44.69%;中国保税船用燃料油销量达到659万吨,同比增长8.35%。

油价近期波动或放大 燃料油不宜过度追涨

机构观点

华泰期货:

就市场结构而言,当前低硫燃料油表现更为坚挺,在高硫油紧张态势由于俄罗斯供应回升而有所缓解的同时,低硫燃料油背后的支撑因素仍然较强。尤其是海外汽柴油市场维持强势,对低硫燃料油溢价处在历史高位区间,从而抑制了低硫油的供应增长。往前看,我们认为在原油端面临的政治格局逆转前,FU、LU 价格仍有上行空间,但需注意当前市场波动剧烈,不宜过度追涨。

国泰君安期货:

昨夜,内外盘油价延续此前技术性反弹,带动FU、LU走强,LU-FU价差小幅走扩。近期大类资产及能源以外的各板块持续普跌。诸多迹象显示,在美联储持续大幅加息后市场对通胀的预期正在快速往下修正,盘面正开启交易通缩风险。考虑到原油在历次因需求收缩引发的调整中往往最后下跌,若系统性风险继续释放,此项利空很可能掩盖供应端紧缺的利好,本轮油品的调整有可能并未结束。因此,昨夜反弹的持续性存疑,FU、LU短期有再次跟随原油破位下跌的可能,暂时观望。回归燃料油基本面,全球范围内发电燃料供应依旧偏紧,海外天然气价格结束回调继续上涨,FU、LU资源均偏紧。尤其是舟山、上海地区,因为低硫出口配额的下滑,低硫资源供应紧缺格局明显强于近期到港船期增加的新加坡,因此与新加坡高低硫价差呈现了不同的走势。但考虑到油价近期波动或放大,且LU-FU价差也来到了LU上市以来的高位,我们前期推荐的“做多LU-FU价差”策略建议平仓止盈离场,关注逢高做空LU-FU价差。

编辑:沫沫
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