昨天,随着黑色系列的反弹,纯碱一改近日的下跌趋势,截至收盘纯碱期货2201主力合约收于2684,上涨8.14%。
昨天,随着黑色系列的反弹,纯碱一改近日的下跌趋势,截至收盘纯碱期货2201主力合约收于2684,上涨8.14%。
下游消费需求韧性仍在
纯碱主要分为重碱和轻碱,重碱用于生产玻璃,约占纯碱总消费量的50%,另外50%的轻碱主要用于无机盐、氧化铝和合成洗涤剂添加剂,这部分需求相对平稳。与此同时,尽管房地产各项指标的增长速度自第三季度以后有所放缓,但短期之内施工面积韧性仍在,加上光伏玻璃具有不错的需求潜力,纯碱下游消费需求可能不用太过悲观。截至上周五,全国企业库存为40.9万吨,周环比增加5万吨,库存略有积累,但总体库存在近几年同时期的较低水平。
现货价格高位整理
由于现货价格较高,纯碱期货出货一般,执行前期订单为主,全国重质纯碱价格为3607元/吨,轻质纯碱现货价格为3450元/吨。纯碱的整体现货价格很高。纯碱2201合约基差+966,期货贴水现货较多,2201合约与2205合约价差为+206。目前,纯碱现货成本1900元/吨,利润1800元/吨。
产量小幅回落
受前期能耗双控和限电的影响,供应端开工率略有下降。随着政策能耗控制的完善和限电政策的缓解,纯碱企业的开工率可能会逐步提高。上周,纯碱周度产量为53.99万吨,周环比减少4700吨,产量略有下降,开工率为75.86%。
总体来看,短期之内纯碱供应没有大的增减量,消费需求韧性仍在,期现价差较大未来博弈可能日趋激烈,短期之内的关键点取决于上游原料端价格企稳状况,当成本重心平稳时,可值得期待前期消费主导的纯碱。后市可重点关注下游消费改善和产能释放的情况。
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