昨日夜盘，白糖期货小幅回调。SR2201合约最低见6007元，收盘小幅上涨0.37%。
昨日夜盘，白糖期货小幅回调。SR2201合约最低见6007元，收盘小幅上涨0.37%。
印度利好支撑仍存
随着原糖价格强势上涨，出口利润可观，去年印度糖料出口量达到创纪录的730万吨，新榨季的出口，一方面是该国政府逐步提高汽油中添加乙醇比例的计划，这会导致政府终止糖类出口补贴，或者减少该国出口数量。Czarnikow首席分析师报告说，印度计划到2023年将乙醇汽油混合燃料的比例从5%提高到20%，如果这项计划实施，将需生产60亿升乙醇并使糖产量降低600万吨以上水平，印度的产量也将从3300万吨的水平降低至2700万吨左右。同时也将面临来自泰国主要出口国的激烈竞争。当前，印度利好支撑依然存在。与此同时，拉尼娜现象或使印度降雨增多，影响甘蔗生长，关注后续情况。
消费端利多作用或逐步明晰
截至9月底，本制糖期已售糖961.8万吨，较上制糖期995万吨有所下降，累计销糖率94.6%，上制糖期同期94.6%。从单月食糖销量走势来看，仅8月份食糖销售情况较去年同期有所下降，今年食糖消费量与往年持平，甚至高于近年同期。因而，国内糖类消费被低估，且四季度末消费旺季仍存利好，后期消费端的利多作用或将逐渐明朗，对期价仍有一定提振作用。
潜在供应相对充裕
据海关数据，今年9月，我国进口食糖87万吨，同比增加33万吨，环比增加37万吨，1-9月累计进口383万吨，同比增加33万吨，2020-21榨季累计进口633万吨，同比增加258万吨。进口量仍维持高位，因加工企业提早点价、进口价格虽高但糖源同样源源不断地流入国内港口，虽然没有流向市场，但供应潜力相对充足。
总而言之，国内基本面方面，旧榨季结转库存同比增加与新榨季市场预期甜菜糖产量减少量基本抵消，对国内糖价指引作用不明显。目前北方的甜菜糖虽然开榨，但供应数量较少，价格方向主要依靠进口成本的支撑，而倒挂的情况下，原糖反弹容易引导国内糖价上涨，预计后期将震荡上涨，建议逢回调做多为主。
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