10月25日，焦煤期货主力合约日内宽幅震荡，截止至收盘，下跌0.56%。
大越期货：盘面基差过大，过分看空煤价存风险
上周煤炭市场出现巨幅波动，价格呈现高位回落，盘面“三板”后继续交易。短期政策风险空前发酵，国常会、国家发改委、证监会等加大对于煤炭市场的监管，煤价政策逻辑大于供需逻辑。在大力保供之下，内蒙地区产量增加明显，下游电厂存煤情况改善，据国家发改委网站消息，10月20日全国统调电厂供煤大于耗煤110万吨，存煤比9月底提升1000万吨以上，平均可用天数16天。但管控措施多集中于长协价格，高卡低硫市场货源依旧紧张，当下盘面基差过大，过分看空煤价存在较大风险。
华泰期货：供需紧张难缓解，焦煤维持偏多观点
由于供给端的限产减量，焦炭整体供应进一步收紧，虽然粗钢压减政策压制焦炭需求，考虑到焦炭供给端的压减，焦炭供给端同比和环比收缩迹象明显，叠加焦炭库存仍在低位且不断下降，焦炭仍偏强运行。成本端，焦煤对焦化成本的推升也较为明显，基于此，推荐多配焦炭合约。产地炼焦煤供应依然紧张，焦企原料煤到货情况不佳，整体库存仍处低位，焦煤供需紧张格局难以缓解，价格将继续保持坚挺，因此焦煤维持偏多观点。但，近期由于政策的频繁扰动，建议近期规避政策风险。
编辑：沫沫
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