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供需双弱 短期热卷期货存走弱的可能

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2021-10-22 15:52:41

近两日,原材料价格的大幅下跌削弱了成本方面的支撑,再加上本周公布的产量库存数据,需求再次下降,导致热卷期货盘跌破震荡区间的下沿。

近两日,原材料价格的大幅下跌削弱了成本方面的支撑,再加上本周公布的产量库存数据,需求再次下降,导致热卷期货盘跌破震荡区间的下沿。

供应方面,受9月份限电和限产的影响,粗钢产量同环比均大幅下降,目前,粗钢累计同比增速已降至2%,后期粗钢减产压力有所降低。具体来看,热卷供应端受到限产的的明显影响,高炉限产导致铁水短缺。同时,近期热卷生产利润低于螺纹,钢厂生产倾向于螺纹,热卷产量较螺纹持续大幅下降。目前,每周热卷产量为285万吨,是近年来的新低。根据京津冀采暖季钢铁行业错峰生产的要求,热卷主产区粗钢限产30%的政策将持续到明年一季度,热卷供应难以大幅恢复。

从需求方面看,中期来看,制造业下行压力较大。随着海外制造业补库周期的结束,国外需求明显下降。海外热卷的价格已经开始下降,家电的出口也开始下降。国内制造业PMI跌至荣枯线下方,近期,热卷部分下游行业产量数据环比回升,但同比仍低于去年。9月份汽车产量为207.7万辆,环比增长20.41%,同比下降17.9%。从季节角度看,后期汽车产量可能继续环比上升,但缺芯问题尚未解决,同比增速难以大幅恢复。

从热卷周度表观消费量来看,对热卷的需求也比往年弱。节后,热卷需求环比改善,但尚未恢复到限电政策影响前的水平。同时,在限电政策的影响之下,热卷需求的释放也更加波折,本周热卷需求再次下降,后期仍需继续关注需求复苏情况。

总体来看,短期热卷供需均疲弱。受原材料端急剧下跌和市场对需求悲观的影响,盘面可能进一步走弱。在目前的生产成本之下,关注5000附近支撑情况,盘面在后期企稳之后能否继续上涨仍需关注需求端的表现。

编辑:沫沫
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