截止到周五时，豆粕期货主力1月合约收报3510元，周度下跌60元。
相较于整体持续维持稳定的原料及产品库存，现货、远期基差的快速上涨以及进口利润的逐步修复是月内国内豆粕现货市场的几大重要特征。月初期间，国内豆粕现货基差整体为负，除华北和华南地区基差接近平水，山东、华东地区整体在-60以下，虽然较7月初有所上涨，但基差修复力度仍然不够，随着国内基本面的逐步改善以及多地注册仓单数量的明显增加，截止8月中下旬，各地期现价差基本进入正负20区间以内，实现期现价差的有效修复。
现货基本面边际改善，期现价差稳步修复
现货方面虽然难改庞大的库存压力，但边际改善也已比较明显。8月期间国内油厂开机率整体维持在较高水平，预计总压榨量在880万吨左右，仅次于去年同期高点，主要因油厂大豆库存整体偏高，月内，国内大豆库存整体维持在820万吨以上，基本处于近年来最高水平；相较于庞大的供应量，需求表现则明显优于去年及历史同期水平，在过去的几周中，豆粕周均提货量基本维持在170万吨左右较高水平，高于市场预期及去年同期水平，提货的强劲一方面源于实际需求确实相对不错，另一方面也因饲料价格的连续上涨以及新冠疫情出现反复影响下，下游买家补货积极性增强，8月期间，国内豆粕现货日均成交量整体在8.8万吨左右，较过去几个月呈现明显恢复。
综上所述，长期看供应端边际好转，连粕主力01合约短线围绕3500元/吨附近震荡，压力3600元/吨，12-1和1-5正套谨慎持有，长期可等待反弹高位布局长线空单。期权方面，维持卖出宽跨市策略。
编辑：沫沫
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