2021年8月，白糖期货先强后弱，上半月，糖价表现强势，一路上涨至6078高位，创2018年以来新高。下半月，白糖高位回落至5800附近，在60日均线处获得支撑企稳。截至8月31日，2201合约收盘收于5871元/吨，较7月底涨10元，涨幅0.17%。
2021年8月，白糖期货先强后弱，上半月，糖价表现强势，一路上涨至6078高位，创2018年以来新高。下半月，白糖高位回落至5800附近，在60日均线处获得支撑企稳。截至8月31日，2201合约收盘收于5871元/吨，较7月底涨10元，涨幅0.17%。
1、国内21/22榨季预计减产
农业农村部8月预估报告显示，预计2020/21年度食糖进口490万吨，较7月上调40万吨。主要是受进口政策调整和前期国内外价差变化等因素影响，食糖进口增加超出预期。中国海关数据显示，截至6月底，2020/21年度累计进口食糖453万吨，同比增加229万吨。
8月对2021/22年度预测数据不作调整，维持预估：产量1031万吨（同比减少36万吨），消费量1550万吨，进口量457万吨。
2、旺季销售一般，国产糖工业库存仍偏高
全国8月销售数据即将出炉，两大主产区广西、云南数据看，低于市场对旺季备货的预期。截止8月31日，2020/21年榨季广西累计销糖498.33万吨，同比减少22.37万吨；产销率79.25%，同比下降7.53个百分点。白砂糖含税平均售价5423元/吨，同比减少124元/吨。广西8月单月销糖60.04万吨，同比增加2.84万吨。截至8月末食糖工业库存130.46万吨，同比增加51.16万吨。
截至2021年8月31日止，云南省累计销售新糖163.49万吨，去年同期销售173.76万吨，销糖率73.90%，去年同期销糖率80.10%，8月份单月销售食糖23.31万吨，去年同期月销售食糖28.81万吨。
3、未来两个月进口量大增供应
7月份进口量仍在高位。我国7月份进口食糖43万吨，同比增加11.62万吨，环比减少0.9万吨。2021年1-7月我国累计进口食糖245.9万吨，同比增加90.26万吨，增幅达57.99%。20/21榨季我国累计进口食糖495.82万吨，同比增加240.38万吨，增幅达94.10%。
2021年7月我国甘蔗糖或甜菜糖水溶液（税则号17029011）进口量为5.33万吨，环比减少0.28万吨；甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物，蔗糖含超过50%（税则号17029012）进口量为0.27万吨，环比减少0.16万吨；其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人造蜜及焦糖（税则号17029090）进口量为0.30万吨，环比增加0.12万吨。
8月征税配额外原糖预报到港43.94万吨，9月预报到港54.05万吨。预计未来两到三个月国内仍面临较大的进口压力。8月以来内外糖进口倒挂，四季度初期到港压力或略有减轻。
综上所述，基本面方面，短期内国内工业库存较高，三季度进口增加仍是糖价上涨的主要压力，目前正处于消费旺季备货，现货现货坚挺，期价难以大幅下跌，关注60日均线支撑，上行空间受制于原糖和国产糖销售情况。产业企业关注出现的基差套保机会。中期，新榨季略有减产，没有太大供需矛盾，内外价差已倒挂两月，将影响四季度国内食糖进口量，利多糖价。宏观货币政策的转变和国内消费也需要关注。
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