在第三季度消费淡季，国储局抛储节奏不确定，政策风险依然存在，但强大的海外经济复苏加上宽松的货币流动性价格仍为铜价提供了支撑。近期疫情扰动加剧，下游消费放缓，市场情绪对沪铜期货盘影响较大，应冷静理性地看待行情。
在第三季度消费淡季，国储局抛储节奏不确定，政策风险依然存在，但强大的海外经济复苏加上宽松的货币流动性价格仍为铜价提供了支撑。近期疫情扰动加剧，下游消费放缓，市场情绪对沪铜期货盘影响较大，应冷静理性地看待行情。
海外铜矿罢工风险，短期或对铜价形成阶段支撑
Escondida是世界上最大的矿山，月产量近10万吨，如果铜矿最终宣布罢工，将对市场情绪产生重大影响。另外，Codelco旗下Andina铜矿工会也拒绝了薪酬合同，并计划在8月3日举行罢工。回首这次罢工，劳资双方的核心分歧在于一次性奖金、轮班模式、新老工人福利待遇等方面。按目前Escondida的生产能力，每月生产8.5-9万金属吨左右，按一周的罢工时间初步推断，影响在2.3万金属吨以内，如果罢工持续一个月，影响在8-9万金属吨之间，考虑到目前全球铜矿供给还处于恢复期，期间受到二次疫情扰动，边际8-9万金属吨的影响确实会对加工费走势起到导向作用。海外铜矿供给扰动风险再度升级，未来存在进一步发酵的可能。全国电力限电范围扩大，广西炼铜业上周减产幅度扩大，部分企业将检修窗口提前至8月，国内供应恢复速度或将放慢。
电解铜难改产量大增
8月份国内电解铜产量受冶炼厂检修及限电影响等影响或超过4万吨。受南方电力限产的影响，个别广西地区冶炼厂已提前检修，其余广西地区冶炼厂也采取积极的措施降低电解铜产能，积极配合国家限电措施，广西冶炼厂的检修计划提前进行，同时鲁东冶炼厂意外事故导致被迫检修也对国内电解铜产量影响颇大。8月国内电解铜产量受冶炼厂检修及限电影响等影响或超过4万吨。由于TC持续回暖，硫酸价格高位运行，三季度冶炼厂难以改变高产量格局。
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