市场避险情绪升温铜价中长线或震荡上行-第2页-金属期货-18期货网

在第三季度消费淡季，国储局抛储节奏不确定，政策风险依然存在，但强大的海外经济复苏加上宽松的货币流动性价格仍为铜价提供了支撑。近期疫情扰动加剧，下游消费放缓，市场情绪对沪铜期货盘影响较大，应冷静理性地看待行情。

6月中国铜材、铜精矿进口环比下滑

根据海关总署发布的数据，6月未，未锻轧铜及铜材进口量为42.84万吨，环比下降3.88%，同比下降34.74%。2021年1-6月，未锻轧铜及铜材累计进口量279.48万吨，同比去年下降1.6%，较2019年同时期增长22.9%，连续第四个月下降，价格高企，国家倾销和储存以及废铜流入的增加抑制了购买兴趣。

6月，中国进口的铜矿石及其精矿降至2020年8月以后的最低水平。2021年6月，铜矿砂及其精矿的进口量为167.1万吨，环比下降14.1%，同比增长4.8%。2021年1-6月，累计进口铜矿石及其精矿1149.9万吨，同比去年同期的1083.1万吨增长6.2%，与2019年同期相比增长9.3%。

疫情扰动加剧，下游需求放缓

随着我国电网建设高歌猛进十多年，目前已组网完毕，因此，近四年来电网投资力度开始减弱。6月份电网新增投资同比下降2.7%，电力投资增长5.7%。2021年国网的计划投资额为4730亿元，较20年实际投资额增加125亿元，增长2.7%。在原材料暴涨的背景下，由于我国电网建设高歌猛进，目前已组网完毕，国家电网投资数据略显单薄，目前已经组网完毕，因此，近四年来电网投资力度开始减弱。

近来疫情干扰加剧，下游需求放缓。线缆方面，近期铜价重心下挫，但线缆订单未出现明显增长。一方面，电力进入了传统的淡季，最近电网端下订单的数量并不多。另一方面，近日南京、常州等地区出现了疫情，周边高速封锁限制运输，无锡、宜兴等多地电缆企业运输受阻，库存积压明显。

综上所述，在国内政治局会议强调大宗商品保供稳价和不搞“运动式”减碳的影响下，市场避险情绪明显升温，而且德尔塔病毒毒害对全球经济的复苏产生一定干扰，大宗商品纷纷下挫，铜价受到抑制。基本因素方面，铜精矿供应正在持续改善，精矿加工费继续上涨，但南美8月潜在罢工风险有所增加，这可能影响铜矿的进一步复苏，8月秘鲁和智利劳资合同将较密集，同时关注硫酸价格维持高位，冶炼厂开工意愿明显上升，但近期西南地区限电影响持续存在，国内电解铜产量回升有限。受到疫情、电力限制的影响，江浙沪、河南等地采购意愿明显受到影响，上海、山东市场消费抑制明显。华南市场消费相对稳定，此外，广西受限电影响，到货量可能会减少，华南市场可能会持续去库。整体而言，铜价中长线将维持震荡上扬势头，但短线负面干扰较多，沪铜关注6.8-7.2万区间。

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编辑：沫沫

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