2021年上半年，上海有色金属交易中心锌价高位波动，基差主流区间在c150-b250之间。1月初，下游按需采购，产量高，供应充裕，锌矿偏紧，2月之后，下游逐渐放假，春节假期影响显著。3月份，下游消费仍然低迷。20日之后需求好转，国内库存开始下降，4-5月整体需求低迷，供应偏紧，6月消费改善，现货成交平平，与16-17年相比，整体下游需求大幅下降。
2021年上半年，上海有色金属交易中心锌价高位波动，基差主流区间在c150-b250之间。1月初，下游按需采购，产量高，供应充裕，锌矿偏紧，2月之后，下游逐渐放假，春节假期影响显著。3月份，下游消费仍然低迷。20日之后需求好转，国内库存开始下降，4-5月整体需求低迷，供应偏紧，6月消费改善，现货成交平平，与16-17年相比，整体下游需求大幅下降。
中国锌精矿供应
2021年上半年，国内锌精矿供应恶化，年内国内锌矿供应恶化。2021年2月，国内锌精矿产量为27万吨。目前，锌价格较高，矿山利润较高，预计后期产量将继续增加。数据显示，1-2月进口锌精矿164.5万吨，同比下降10%。
锌精矿加工费在2021年上半年反弹。1月初，国内加工费为3950元/吨，而进口加工费约为80美元/干吨。然后手续费反弹。目前，主流报价为4150元/吨，进口矿石主流加工费为80美元/干吨。
精炼锌产量
2021年5月，SMM中国精炼锌产量为49.46万吨，环比下降10400吨，环比下降2.06%，同比增长4.32%。2021年1-5月累计产量251万吨，累计同比增长4.51%。5月，国内精炼锌冶炼厂样品合金产量为7.92万吨，环比增长2.32%。5月，样本矿产锌产量为3926.65万吨，样本再生锌产量为47750吨。
库存变化
库存方面，截至7月5日，LME库存达到253075吨；上期所库存达到32490吨。锌锭社会库存总量11.29万吨，库存持续去化。
锌市场消费情况分析
2021年5月，汽车产销分别完成204万吨和218万吨，环比分别下降8.7%和5.5%，与上年同时期比较，分别下跌6.8%和3.1%。1-5月，汽车产销分别完成1062.6万辆和1087.5万辆，同比分别增长36.4%和36.6%，与1-4月相比，增速继续下降17个和15.2个百分点。
展望三季度锌市行情
上半年国内锌价波动，但当前宏观形势可能发生变化。一方面，国内货币政策趋于中性；另一方面，美联储的声明首次转鹰，美元走强。从基本面来看，虽然目前锌矿恶化，但云南限电的影响较小。目前，锌的整体下游需求低迷。由于钢材价格下跌，下游利润走好。然而，马上进入消费淡季，很难在整个需求之中找到亮点。因此，市场的主要风险点是宏观，注意观察美联储未来的进一步趋势。
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