您的当前位置:首页 > 能源期货 > 正文

市场供需面向好 沥青单边暂时观望

0阅读
2021-7-12 17:08:08

过去一周,沥青价格随油价大幅波动。周二,沥青期货主力合约一度高达3618元/吨,突破两年来的最高位置,随后连续两日大幅下挫,最低跌至3334元/吨。基差大大加强,09-12月差也扩大了。经过一系列的深度下跌,沥青终于随着油价的企稳反弹,09合约重回3400点上方,并在周五晚间进一步反弹至3500元/吨左右。

过去一周,沥青价格随油价大幅波动。周二,沥青期货主力合约一度高达3618元/吨,突破两年来的最高位置,随后连续两日大幅下挫,最低跌至3334元/吨。基差大大加强,09-12月差也扩大了。经过一系列的深度下跌,沥青终于随着油价的企稳反弹,09合约重回3400点上方,并在周五晚间进一步反弹至3500元/吨左右。

成本端:

由于原油市场供求导向,海外投行均预计布伦特将在2021年第三季度触及80美元关口:供应端 OPEC+增产措施逐步推进,且增产规模将根据伊朗原油回归时间和回归数量进行动态调整,而非 OPEC端,美国页岩油产量很难快速恢复到疫情前水平;此外, OPEC端美国页岩油产量很难快速恢复到疫情前水平;伊朗选举结果出炉,保守派领袖 EbrahimRaisi当选为伊朗宗教领袖哈梅内伊的代表,比前任总统鲁哈尼当选总统更能加强伊朗政界保守派的力量,或者会增加伊核协议谈判的难度,特别是考虑到 Raisi也在美国政府公布的伊朗高层制裁名单中,伊核协议谈判首先要解决的问题是美国将Raisi从该名单移除。

供应端:

自2021年6月12日起,稀释沥青进口将加征进口消费税,按每吨稀释沥青6.69桶/吨和1.2元/升计算,进口沥青需缴纳1276元的进口消费税,按单位换算,进口一吨稀释沥青需缴纳1276元的进口消费税,沥青生产成本将大幅抬升,部分原先使用稀释沥青的炼厂将寻找原材料替代品,比较可能的做法是购买原油进口配额,否则这些沥青产能将面临被淘汰出清的可能,根据统计,目前国内有近3000万吨沥青使用稀释沥青,其中接近77%的产能归属于地炼厂,而按地区分布来看,39%的产能集中在山东、华北各占23%。

需求端:

资金端和需求特征来说,基建投资规模2021年弱于2020年,道路施工需求更多的是存量道路的维护;从微观上看,炼厂库存规模同期仍偏高。

操作建议:沥青单边暂时观望,燃料油(低硫)多头配置,品种间套利,鉴于现有强劲的航运市场和全球经济活动在疫情得到控制下存在改善的空间,可以尝试增加低硫LU2109和空沥青BU2109的头寸。

编辑:沫沫
免责声明本站发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,我们尊重作者版权,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。