财政部、海关总署和国家税务总局在5月中旬确定对轻循环油、混合芳烃、稀释沥青等部分成品油征收进口消费税，其中稀释沥青加税1.2元/升。文件发布之后的第一个交易日，沥青价格强势上涨。在经历了一周的强势期之后，因为下游需求改善不好，库存高企造成沥青相对油价继续走弱。
由于持续亏损和高库存，预计中国炼油厂的开工率将保持相对较低的水平。一旦需求端出现边际改善（如梅雨季节结束、疫情好转等），去库存将到来，这将支撑沥青价格。
未来国内沥青总产量或下降
据业内人士透露，在国内沥青生产过程之中，原料稀释沥青产能超过总产能的20%，主要分布在没有原油进口配额的地方炼厂。加税政策一旦实施，原材料将被置换，成本也将大幅上升（通过为其他有条件的企业支付进口原油代理费，综合代理费可能达到200-300元/吨）。而且并不是所有企业都能通过这个渠道来替代原材料，因此征税开始之后沥青炼厂的数量必然会继续增加，这将增加末期沥青强度再次提高的可能性。近日，有消息称，中石油停止了与地方炼厂的进口配额交易，沥青炼厂的生产成本未来将大幅上升，这几乎是不可避免的。因此，未来之中石油很可能会立即上调现货价格，而沥青总产量则会下降。
编辑：金闪闪
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