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成本端波动振荡加剧 聚酯“三兄弟”走势仍呈较大分化

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2021-6-8 15:34:40

聚酯产业链的上下游品种包括PTA、MEG、短纤等,且PTA和MEG都是聚酯原料,面临一样的下游,但由于供应侧表现不同,呈现出不一样的趋势。从近期的走势来看,虽然三个品种的聚酯产业链主要是成本端波动,振荡加剧,但“三兄弟”走势仍呈现较大分化。

聚酯产业链的上下游品种包括PTA、MEG、短纤等,且PTA和MEG都是聚酯原料,面临一样的下游,但由于供应侧表现不同,呈现出不一样的趋势。从近期的走势来看,虽然三个品种的聚酯产业链主要是成本端波动,振荡加剧,但“三兄弟”走势仍呈现较大分化。

核心差异其实来自供给侧

实际上,聚酯产业链上三个品种的趋势分化与各自的基本面有关,而这一现象在年后开始存在。目前三个品种的核心差异来自供应端预期,PTA和MEG供给侧扩张压力较大,而短纤厂减产预期较大。

浙商期货分析师朱立航表示,在高库存、高产预期之下,PTA价格一直围绕成本计价波动,走势与国际原油价格基本一致;短纤方面,由于距离下游较将近,价格受下游纺织市场影响更为直接。一旦下游订单低迷,短纤维的利润将被急速压缩。他认为,MEG作为三个品种之中唯一的可液化品种,在库存绝对值处于低位之后,强现实与弱预期的博弈仍在继续。在供给侧预期变化过程之中,价格波动更为激烈

宏业期货分析师张永鸽介绍,就PTA而言,2021年以来,产能集中在一季度。据统计,百宏石化、虹港石化新增新产能500万吨,比上年末增长8.7%,市场供给端显著受到抑制。PTA的上游货源相对单个,从原油—石脑油—Px—PTA来看,原油对市场的成本支撑作用显著。3月份之后,由于需求跟进不足,PTA行业的加工利润被大大压缩,行业开始纷纷检修挺价。张永鸽解释道,二季度,PTA因维修造成的月产量损失超过90万吨,这也导致价格下跌,受到成本的支撑,而上涨受到低库存和供需低迷的制约。

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编辑:金闪闪
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