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PTA价格驱动因素明显 宜布局2201合约多单

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2021-6-7 15:43:12

目前PTA新装置投产再度推迟,主流供应商减少合同量,供应方利益累积,去库存市场继续支撑市场情绪。虽然PTA加工差较高,但冰醋酸的价格也很高。因此,我们认为PTA的价格驱动因素比较显著,宜布局2201合约多单。

目前PTA新装置投产再度推迟,主流供应商减少合同量,供应方利益累积,去库存市场继续支撑市场情绪。虽然PTA加工差较高,但冰醋酸的价格也很高。因此,我们认为PTA的价格驱动因素比较显著,宜布局2201合约多单。

短期市场情绪乐观

6月,随着夏季出行高峰逐渐临近,原油价格重心继续上行,而且有可能突破以前的高点。PX装置的集中维护即将结束。虽然浙江石化投产再次推迟,但供应压力正在逐步加大。需求端,PTA工厂合同量减少,PX供需基本面整体走弱。预计6月份PX加工缺口收窄,利润逐步向下游转移。

从PTA供给侧看,5月份PTA开工率逐步下降,维护力度逐步加大,而社会库存从5月初的337万吨下降到月末的321万吨,维持去库存市场。

6月份,终端订单情况没有明显好转,存在终端负荷减弱的预期。但由于刚性需求的存在,聚酯负荷仍处于较高水平。此外,PTA新装置的生产再次推迟,主流供应商减少了合同量,供应端利好明显。因此,6月份PTA价格以坚挺为主,仍有向上空间

聚酯负荷维持高位

6月份计划修复115万吨聚酯产能,重启105万吨聚酯产能。聚酯维修不多,大多数检修装置停车时长2周左右。预计6月份聚酯开工负荷将保持较高水平,聚酯开工负荷预计在88%-90%。

除折价销售之外,聚酯产销相对较低。品种方面,打折促销之后POY库存显著减少,FDY库存压力仍然较大,分化显著。主要原因是POY下游为加弹,下游开工率仍维持在较高水平,而FDY下游为坯布,库存高企。而且,高温也会抑制下游负荷,对FDY去库存有较强的抑制作用。

总体来看,6月份下游需求依然存在,对市场带来一定的支撑。但投机性购买需求不足,高库存压力难以解决。未来去库存进展仍需关注新订单的改善。因此,6月份下游刚需对PTA仍有支撑空间,但提升空间有限。

综上所述,6月份虽然下游订单改善有限,聚酯产品分化严重,但刚性需求依然存在,整体支撑较强。聚酯企业的维修和生产并存,整体负荷依然较高,聚酯端对PTA的支撑依然显著。此外,去库存行情持续,短期市场情绪乐观,预计未来PTA仍有上行空间。

编辑:金闪闪

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