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利好提振 螺纹钢期货中长期延续涨势

2021-3-16 10:17:22

利好提振下,螺纹钢价格中长期延续涨势。不过,短期内,螺纹钢总库存已经攀至1832万吨,较2016—2019年的库存峰值增长28%,价格存在回调压力。结合上述分析,操作上,螺纹钢期货2110合约可在调整至4450元/吨一线后做多。

目前,国内螺纹钢总库存已达1832万吨,处于近6年来的次高水平。市场预计,本周钢材就要进入去库存阶段。为了了解春节后螺纹钢价格涨跌是否与库存变动存在相关性,本文梳理了2012—2020年春节后的数据,并在此基础上结合市场实际,对后市行情进行预判。

春节后行情通常取决于消费

2012年春节后的去库存阶段,螺纹钢社会库存由903万吨下滑至528万吨,价格由4220元/吨下跌至3720元/吨。2013年同期,库存由1095万吨下滑至597万吨,价格由3640元/吨先下跌至3200元/吨,随后反弹至3480元/吨,整体运行重心下移。2014年同期,库存由1038万吨下滑至508万吨,价格由3180元/吨下跌至2760元/吨。2015年同期,库存由802万吨下滑至459万吨,价格由2340元/吨下跌至2000元/吨。2016年同期,螺纹钢总库存(社会库存+钢厂库存)由966万吨下滑至637万吨,价格则由1920元/吨上涨至2950元/吨。2017年同期,总库存由1212万吨下滑至622万吨,价格由3490元/吨先上涨至3750元/吨,随后下跌至3280元/吨,去库存末期反弹至3760元/吨,整体运行重心上移。2018年同期,总库存由1426万吨下滑至663万吨,价格由3860元/吨先下跌至3550元/吨,随后反弹至4220元/吨,运行重心整体上移。2019年同期,总库存由1359万吨下滑至753万吨,价格由3860元/吨先上涨至4130元/吨,随后下跌至3990元/吨,运行重心整体上移。2020年同期,总库存由2177万吨下滑至1056万吨,价格由3470元/吨上涨至3640元/吨。综合来看,2012—2015年春节后的去库存阶段,螺纹钢价格呈现下降趋势,而2016—2020年春节后的去库存阶段,螺纹钢价格整体呈现上升趋势,价格涨跌与库存变动无明显相关性。

2012—2015年,国家提出经济增速换挡,更注重经济发展质量,房地产调控力度加大,消费下降,螺纹钢价格持续下跌。2016—2019年,国家提出供给侧结构性改革,同时适度刺激需求,螺纹钢价格在持续上涨后振荡运行。2020年,为对冲疫情对经济造成的影响,政策逆周期调节加强,流动性充裕,工地加班赶工,消费预期良好,螺纹钢价格走高。可以说,这一阶段螺纹钢价格的涨跌取决于下游消费及预期。

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编辑:一休
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