市场分歧加剧尿素期货冲高回落展开震荡-期货资讯-18期货网

节后尿素期货冲高回落展开震荡，体现供给增量预期。现货基本面良好，盘面估值偏低，价格维持易涨难跌观点。近期尿素市场分歧加剧，价格风险加大，提醒投资人控制仓位、做好风险管理。

一、期货市场状态评估

春节后尿素盘面冲高回落，尿素期货05合约创新高2103后开始围绕2040展开震荡，同时持仓结构出现变化，周四收盘前二十净持仓转为净空1930张(上次净空持仓出现在1月27日，为-412张)。

价差方面，5-9价差窄幅收敛，周四收于154，但仍处于高位。相比于期货，现货保持坚挺，河南厂库基差持续处于高位运行，且仓单不断注销，周四尿素仓单降至14张(春节前为955张)。此外，盘面对出口价格价差同样处于低位。

整体看尿素盘面估值偏低，或体现了气头复产后的高日产以及放储引发的供给压力预期。

二、基本面状态评估

从供需角度出发，目前尿素仍处于良好的基本面状态。节后首周产销率100.9%(较节前提高0.5个百分点，处于高位)，工厂销售压力低。企业库存本周降7.1万吨至51.67万吨，去年同期126.6万吨，目前企业库存仍处于偏低位置。需求方面，预收小幅降0.1天至10.8天，但仍处于同期高位，订单情况良好。下游三聚氰胺、复合肥开工率小幅提升，原料需求恢复。

基本面预期方面，供给端短期受储备货源入市影响仍有增量空间，但承储企业数量多、区域分散、用肥节奏不同、出库价格预期不一致等多因素导致无法评估放储的实际节奏，但不可否认的是这部分供给将在旺季持续给市场价格带来压力，按照咨询公司的信息，3月后储备入市速度存在加速预期。需求端同样有增量预期，正月十五之后胶板厂大面积复工，原料需求恢复或能够对冲供给压力。整体看，当前尿素现货市场进入供需两旺状态，受销售压力较低、库存偏低影响，现货价格挺价基础仍具备，但现货价格节奏把握难度加大。

1 2 下一页末页共2页

编辑：一休

<上一篇 供应无明显改善聚丙烯期货短期不宜过分看空

下一篇> 橡胶期货剧烈震荡后市或将先扬后抑