2020年12月底至今，甲醇期货价格从2562元/吨平稳下跌至2200元/吨左右。展望后市，在国内增产和进口萎缩的博弈下，甲醇价格可能会继续下跌。
2020年12月底至今，甲醇期货价格从2562元/吨平稳下跌至2200元/吨左右。展望后市，在国内增产和进口萎缩的博弈下，甲醇价格可能会继续下跌。
供应端压力加大
从国内开工率来看，目前国内疫情对甲醇企业开工率影响不大，大部分天然气甲醇装置定于2月重启，环保限产装置也可能在春节后重启，预计国内开工率将会提高。
新增产能方面，九江心连心60万吨甲醇装置2月1日投产，预计近期可产成品。2月暂无其他高确定性的新增产能计划投产，但是随着前期投产的新增产能逐渐进入正常生产，预计还是会贡献部分新增供应。此外，第一季度后期仍有更多新增供给，140万吨中煤鄂尔多斯能化、新疆众泰、新绛中信的产能计划于3月投产，预计将大幅打压甲醇价格。
进口方面，1月份预计进口量在90万吨左右，受装置因限气原因频繁降负或检修的影响。预计2月份进口量将减少到80万吨左右。ZPC其中一套165万吨甲醇装置之一在2月初恢复供气后重新启动。目前工厂两条生产线的330万吨机组全部开车运行。根据往年的情况，装置一般会在2月后恢复，预计3月份进口量会有所增加。
总体而言，预计一季度后期甲醇供应段压力将大幅上升。
需求端小幅增加
MTO方面，宁波富德上周末重启，除了3月底4月初有可能重启常州富德30万吨MTO装置，3月还有南京诚志二期60万吨MTO装置的检修计划，后期暂时没有其他MTO变动计划，预计近期MTO需求环比会增加。传统下游方面，受疫情和春节假期临近的影响，甲醛企业有提前放假的意愿，开工率也会大幅下降。预计2月份传统下游整体开工率难以提升，3月份将逐步提升。总体而言，甲醇需求预计将略有增加。
成本端支撑减弱
煤制甲醇的成本各地不一样，参考目前的坑口煤价格，基本在2000-2400元/吨之间。预计2月份坑口煤炭整体价格将下降，届时甲醇的成本支撑可能减弱。
另一方面，最近几周港口库存慢慢减少。本周港口库存降至103.7万吨，但相比去年同期仍处于高位。预计2月份进口量将大幅减少以及在港口MTO装置正常运行的预期下，预计近期港口库存难以增加。
总之，在新增供应的压力下，预计后期甲醇期货价格不会大幅上涨。
<上一篇 经济前景看好 原油期货小幅上涨
下一篇> 多重利好助推 原油期货短期继续上涨
