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内地供求结构恶化 甲醇期货区间震荡

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2021-2-1 11:26:54

基本面上,内地的供求结构已经恶化,新产能可以逐步释放,传统下游出现弱化的迹象。港口方面,非伊朗均价倒挂,货源紧张,伊朗有限的生产尚未恢复,一季度的收缩很明显。然而,港口刚需尚可。2月富尔德需求侧回暖加剧,外盘价格推高港口持货成本,港口价格难以深度下跌。但由于MTO综合利润的损失,顶层压力更大。随着内地供应量的增加和港口套利窗口的扩大,将逐渐给港口带来压力。底部有成本支持,顶部有MTO损耗抑制。预计价格将在2200-2400区间波动,供给侧增量压力将逐渐增大。遂逢高布局期货05空单,滚动持仓。若常州富德重启

基本面上,内地的供求结构已经恶化,新产能可以逐步释放,传统下游出现弱化的迹象。港口方面,非伊朗均价倒挂,货源紧张,伊朗有限的生产尚未恢复,一季度的收缩很明显。然而,港口刚需尚可。2月富尔德需求侧回暖加剧,外盘价格推高港口持货成本,港口价格难以深度下跌。但由于MTO综合利润的损失,顶层压力更大。随着内地供应量的增加和港口套利窗口的扩大,将逐渐给港口带来压力。底部有成本支持,顶部有MTO损耗抑制。预计价格将在2200-2400区间波动,供给侧增量压力将逐渐增大。遂逢高布局期货05空单,滚动持仓。若常州富德重启,则离场。

成本抬升,利润亏损

1月以来内蒙古乌海Q5500动力煤价格从575元/吨上涨到618元/吨,上涨43元/吨,涨幅约7%。目前动力煤供需缺口大,产区产量有限,进口结构性断货,下游需求旺盛。主要矛盾在供给方面。从产地来看,临近年底安检、环保、煤管票倒查20年等等产量有所下降。即使到明显产量释放也很有限。进口受中澳关系限制,澳大利亚煤炭进口急剧下降,短期内结构性短缺严重。从中长期来看,蒙古和印尼的煤炭可以弥补一定缺口,但不能完全替代。需求方面,目前供暖旺季,一季度需求会下降。中长期来看,如果疫苗有效,国内外疫情得到有效控制,那么国外制造业的复兴以及国内对生产消费的刺激服务业的复苏等,电力需求将保持一定的增长速度。如果国外疫情难以控制,中国作为世界加工厂的角色仍然会使出口加工市场火爆,电力需求也会相应持续增加。综上,动力煤缺口依然存在。第一季度价格可能会随着需求回落,但中长期内煤炭价格仍有上涨空间。

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编辑:一休
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