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替代现象日益突出 玉米期货承压回落

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2021-1-29 11:02:33

1月中旬之后,玉米期货出现一波回调,其期货价格在2900点下终于出现了压力,而持仓也有所回落。但与前期阶段性回调不同的是,玉米价格在情绪的推动下已经达到高位,现货市场下游企业对价格的接受度逐渐降低,寻找替代品的浪潮正在兴起。

1月中旬之后,玉米期货出现一波回调,其期货价格在2900点下终于出现了压力,而持仓也有所回落。

但与前期阶段性回调不同的是,玉米价格在情绪的推动下已经达到高位,现货市场下游企业对价格的接受度逐渐降低,寻找替代品的浪潮正在兴起。

玉米饲用需求减少

玉米具有优良的消化性和适口性,一直是饲料中能量供应的主要来源,占配方的一半以上。从中长期来看,中国的饲料需求仍在上升。此前在供需平衡表中,多方都提高了玉米需求的预期数量。

然而随着玉米价格上涨到较高水平,饲料企业和下游养殖业的生产成本大幅增加。目前市场价格高,供不应求的猪养殖利润在770~2300元/头左右。因为利润巨大,目前还能承受上游涨价,保证玉米供应。但与此同时,蛋鸡、肉鸡、肉鸭等家禽的养殖利润近几个月内仍徘徊在0附近,因此开始积极进行饲料配方改造和产能削减。

替代品市场火热

饲料配方的变化在玉米替代市场也表现出明显的迹象,最直接的是小麦、高粱和大麦的价格上涨,其中小麦价格在2021年1月21日达到近年来的最高值2634.5元/吨。

与此同时国储水稻和小麦的拍卖也相当火爆。今年1月中旬以后,国储小麦拍卖成交率高达99%,而稻谷拍卖成交率也提高了20%-30%。而在去年同期,成交率基本在5%以下。鉴于此,近期也收紧了临储小麦拍卖政策:原保证金为110元/吨,但自2021年1月26日-27日的竞价销售开始,保证金将为220元/吨,同时还需预付1000元/吨的款项后才能参与交易。

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编辑:一休
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