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橡胶期货中期或转暖 警惕需求转弱引发回调

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2021-1-25 10:00:15

2021年初,尽管中国部分地区受疫情影响,但受东南亚割胶受阻等因素影响,橡胶价格仍呈现偏暖运行趋势。对于市场前景,从中期来看,随着产区全面停割期的临近,橡胶料将再次偏暖运行,但短期来看,由于春节前下游需求减弱,橡胶期货价格可能回落。

2021年初,尽管中国部分地区受疫情影响,但受东南亚割胶受阻等因素影响,橡胶价格仍呈现偏暖运行趋势。对于市场前景,从中期来看,随着产区全面停割期的临近,橡胶料将再次偏暖运行,但短期来看,由于春节前下游需求减弱,橡胶期货价格可能回落。

主产区新胶产出料下降

进入新年后,泰国疫情并没有明显好转。除泰国外,马来西亚、印尼等东南亚主要生产国近期疫情也比较严峻,各国为疫情防控出台的严厉控制措施可能会阻碍产区的橡胶割胶。

除了疫情,泰国和越南最近也相继受到降温和降雨的影响。2021年初,泰国南部的降雨导致宋卡、北大年等南部四府发生洪灾,而泰国南部也是天然橡胶的主要产区,当地新橡胶产量料出现下降;自2020年底以来,越南北部和中北部连续经历了严重的寒冷天气。虽然当地的天然橡胶产量有限,但持续的严寒天气和即将到来的停割期仍然加剧了越南新橡胶供应的预期季节性减少。

轮企开工暂时稳定

2020年12月底,山东重污染天气红色应急解除,轮企生产逐步恢复;在年前库存补货需求的推动下,2021年初国内轮胎建设开始处于相对较高的水平。进入冬季后,轮胎市场需求的淡季效应开始显现,贸易环节补货行为的减少使厂家出货缓慢,车轮企业成品库存增加;随着春节假期的临近,轮企异地员工都有返乡的计划。虽然大部分企业还没有公布春节假期安排,且疫情形势下多地倡导“就地过年”,但从往年情况看,春节假期前后轮企开工率下降仍是大概率事件,天然橡胶需求表现趋弱。

根据最新数据,2020年12月,国内乘用车市场零售额达到228.8万辆,同比增长6.6%;2020年乘用车市场累计零售额达到1928.8万辆,同比下降6.8%,降幅较1-11月收窄1.5个百分点,反映行业平稳复苏趋势。2021年前两周(1-17日),国内乘用车市场日均零售额5.16万辆,同比下降16%,环比下降3%。尽管受到假期时间较长和冬季部分地区受疫情的影响,但乘用车市场零售表现保持稳定。

仓单库存增速放缓

在天然橡胶仓单库存快速增长一段时间后,国内外全胶乳减产的影响逐渐显现,新橡胶仓单库存入库速度明显放缓。仓单库存维持在近五年同期低位继续支撑橡胶价格。截至2021年1月21日,前期天然橡胶仓单库存165960吨,比2020年同期减少73580吨;1月1日至21日,天然橡胶仓单库存增加5390吨,为2016年以来同期最低。

越南产区将逐渐过渡到停割期,而泰国产区将继续受到疫情和天气因素的影响,后期新橡胶产量将逐渐下降。虽然国内轮胎企业的开工率保持在较高水平,但随着春节假期的临近,厂家放假停产令假期前天然橡胶的需求表现减弱。总体而言,由于产区停割和仓单库存保持低位等因素,橡胶期货趋势预计在中期将会转暖。但春节前要警惕需求走弱导致的橡胶价格回调。

编辑:一休
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