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后期基本面转弱预期较强 乙二醇期货振荡偏弱

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2021-1-18 10:52:43

随着供给端装置的重启和新装置的投产,预计需求逐渐减弱时,乙二醇供需矛盾将再次加剧;随着长江航道的恢复,华东港口的乙二醇库存将再次进入累积状态,在目前库存仍处于同期历史高位的情况下,乙二醇港口的库存压力也将再次增大。

后期供给提升压力较大

根据目前公布的计划,2021年1月,全国共有3套总产能120万吨/年的乙二醇装置计划进行检修。因此尽管早期检修装置重新启动,但国内乙二醇装置的开工仍处于较低水平,乙二醇供应端的压力短期内相对较低。截至1月14日,乙二醇综合日运转率为58.82%,较2020年同期下降9.6个百分点;油脂装置开工率为63.86%,煤制装置开工率为49.92%。

2021年仍然是乙二醇新装置投产大年,预计全年将投产9套,总年产能584万吨,其中陕西渭河郴州化工和建元煤焦化两套装置将于1月底投产。如果投产计划顺利,2月初中国乙二醇年产量将增加至1624.1万吨,比2020年底增长3.57%。由于国内乙二醇装置1月份检修时间短,随着1月底的重启和复工,国内乙二醇装置开工料将提高到60%以上。在开车和新增产能的双重影响下,后期国内乙二醇供应压力还是比较大的。

需求转弱预期增强

2020年12月,国内聚酯工厂开始逐步放出装置检修计划。据最新统计,共有716万吨/年产能装置公布了检修计划,其中2020年12月检修装置年产能为205万吨,2021年1月为380万吨。

截至2021年1月15日,国产聚酯综合日开工率为82.72%,比2020年同期增长7.16个百分点;根据装置检修情况,检修中的设备年产能规模为344.5万吨,1月剩余时间将有240.5万吨/年产能装置停工检修。随着检修装置的增加,预计聚酯端开工将进一步下降,预计对乙二醇的需求将逐渐减弱。

库存累积拐点一再后移

随着海外检修乙二醇装置重启,我国乙二醇进口量出现反弹。自2020年12月底以来,计划抵达华东港口的乙二醇货物大幅增加。根据最新预测,2021年1月14日至1月20日,乙二醇计划到港的货物为15.7万吨,最近5周平均周度计划到港船货为19.89万吨,比2020年四季度平均增加5.92万吨。虽然计划到货量明显增加,但由于天气和人为因素导致航道关闭,实际到货量低于预期,因此港口乙二醇库存继续呈现出去库趋势,累库拐点一再后移。截至1月14日,华东港口乙二醇库存为70.84万吨,比2020年同期增加35.09万吨。随着长江航道恢复正常,预计进港货物将会增加,乙二醇港库存将再次进入累库状态。

随着供给端装置的重启和新装置的投产,预计需求逐渐减弱时,乙二醇供需矛盾将再次加剧;随着长江航道的恢复,华东港口的乙二醇库存将再次进入累积状态,在目前库存仍处于同期历史高位的情况下,乙二醇港口的库存压力也将再次增大。总体而言,由于前期提振乙二醇期货价格的看涨因素逐渐被市场消化,预计后期在基本面疲软的强烈预期下,乙二醇期货将以偏弱振荡运行为主。

编辑:一休
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