从去年四季度开始，由于供给端紧张，尿素现货价格持续上涨，期货价格也一路走高。进入2021年后，尿素期货2105合约表现更强，1月14日达到2008元/吨。如此快速的上涨，让部分市场参与者担心会造成大跌。目前尿素期货2105合约1月份很难大幅下跌，但鉴于近期涨势较猛，进一步上涨空间有限，后市更有可能维持高位震荡。
从去年四季度开始，由于供给端紧张，尿素现货价格持续上涨，期货价格也一路走高。进入2021年后，尿素期货2105合约表现更强，1月14日达到2008元/吨。如此快速的上涨，让部分市场参与者担心会造成大跌。目前尿素期货2105合约1月份很难大幅下跌，但鉴于近期涨势较猛，进一步上涨空间有限，后市更有可能维持高位震荡。
自去年10月中旬以来，全国各地区气温急剧下降，天然气和煤电消耗迅速增加。为了保障民生，国家开始限制工业天然气。西南地区尿素企业因限气停产，华北地区尿素企业也因空气污染控制部分企业停产。因此，自去年11月以来，尿素企业的开工率大幅下降，尿素日产量一度降至12万吨以下。今年元旦后，虽然部分气头尿素企业已恢复生产，但与往年相比，现阶段尿素企业整体开工率仍处于较低水平。目前，即使部分企业逐步恢复生产，尿素企业的开工率在节前大幅提高的可能性不大:一是由于今年冬季平均气温比前几年低5°左右，民用天然气和燃煤发电的消耗量将会增加，天然气和燃煤发电的价格将继续上涨。再加上优先保护民用天然气和燃煤动力的原则，尿素企业原材料受限;第二，春节临近，全国各地尿素企业检修装置较多，开工率会略有波动，但大幅提高的概率较小。
从下游需求来看，尿素市场目前处于需求淡季，但受疫情影响，尿素需求与之前预期略有不同。近期河北、黑龙江、辽宁等地区疫情的反扑一定程度上影响了贸易商的心态。春节将至，经销商担心疫情会阻碍运输，对农业备肥有所提前。在复合肥方面，随着下游经销商交货量的增加，复合肥企业的开工逐渐加快。目前大部分复合肥开工稳定，尿素需求稳定。工业方面，元旦过后，随着空气污染管控制度的放松，很多人造板和三聚氰胺企业开始逐步恢复生产。受去年上半年疫情影响开工持续低位，2020年下半年以来人造板和三聚氰胺企业开工持续走高，工业对尿素的爆炸式需求也支撑了尿素价格。
此外，目前尿素库存处于近年来的较低水平。从去年10月开始，我国实施了新一轮的化肥商业淡储，去年淡储化肥总承储量803万吨，其中东北三省、内蒙古尿素淡储量应不低于30%，山东、江苏、河北、河南、江西、安徽、湖南、湖北不低于40%。尿素淡储量粗略估计约350万吨，淡储时间应为2020年9月至2021年4月，任选其中6个月承储中标尿素其中明确要求第四个月必须完成承储量的50%，第五或第六个月完成110%或者80%。进入去年四季度后，即使尿素需求处于淡季，企业也有淡储订单支撑，待发订单充裕。此外，企业开工率低。因此，近两个月来，大多数企业的库存一直处于较低水平。
总体而言，由于尿素企业的开工率较低，企业库存处于较低水平，尿素整体仍处于高位运行。今年新增产能很难在第一季度完全释放。在疫情逐步正常化、可控化的背景下，农业农村部表示“把明年粮食生产工作当做要害中的要害来抓”，预计今年农需将继续增长。工业方面，随着宏观经济的好转，今年人造板和三聚氰胺企业对尿素的需求会增加，叠加尿素的成本会逐渐走高。所以尿素期货2105合约价格短期内很难大幅下跌。鉴于目前增幅较大，将大概率维持高位振荡格局。
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