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全球大宗商品或延续牛市 铁矿石期货震荡调整

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2020-12-30 10:16:21

12月30日,国内商品期货早盘开盘,黑色期货领跌,铁矿石跌近5%,焦煤、动力煤等跌超2%,苹果、橡胶等跌逾1%,焦炭、热轧卷板等小幅下跌;农产品期货走强,豆粕涨超2%。

12月30日,国内商品期货早盘开盘,黑色期货领跌,铁矿石跌近5%,焦煤动力煤等跌超2%,苹果、橡胶等跌逾1%,焦炭热轧卷板等小幅下跌;农产品期货走强,豆粕涨超2%。

本期港口铁矿石库存上升,海外发运大幅上升至近年高位,且近日市场对于成材消费及海外疫情的担忧,铁矿石期现货价格承压下行,但钢厂利润尚可下节前仍将有补库需求,铁矿石基差相对黑色系其其它品种仍较高,对盘面形成一定支撑,短期铁矿石震荡调整为主,应关注海外疫情情况、冬季成材消费持续性及相关部门可能的监管措施等情况,防范高位震荡洗盘等风险。

机构观点

今年全球大宗商品市场呈现出“过山车”式行情,背后主要有三大逻辑:一是全球极其宽松的货币政策;二是新冠肺炎疫情引发矿山、冶炼厂、运输系统等供应环节突发停工停产;三是美元指数大幅下跌。三大因素共同作用,推动大宗商品价格V型反转。对于2021年,预计全球大宗商品牛市还将延续,因为上述三大因素不会在明年立即消失,甚至还可能进一步强化或加剧。不过,随着多个品种价格纷纷创出历史新高后,商品市场的波动风险亦陡然而升,不论是生产企业还是加工企业均需要及时利用期货期权工具管理风险敞口,利用衍生工具的“两锁一降”功能提升企业在明年的抗风险能力。

今年行情的背后逻辑,其实可以参照经济周期映射下的四大资产轮动。为应对疫情,各国央行都在“放水”,在资产上的反馈就是债券感知资金宽松、股市预期复苏、商品反映数据。所以,债券、股票、商品先后轮动一遍,这也刚好与经典的“美林时钟”节奏匹配。明年市场的风险点在于,疫情持续时间、全球政治风险等问题影响下,市场波动率还会继续加大、黑天鹅事件会增多。而这也会加强资金投机的氛围,由于资本、资金的推动,各类资产出现偏离基本面的情况也会增多,资产价格的修正周期会变长。

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编辑:一休
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