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玉米期货2700关口下方遇阻 或将维持区间震荡

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2020-12-25 10:25:26

12月25日,玉米期货2105合约在2700关口下方遇阻,形态酷似M顶形态,会走出顶部形态吗?

12月25日,玉米期货2105合约在2700关口下方遇阻,形态酷似M顶形态,会走出顶部形态吗?机构观点整理如下:

现货方面,北方港口玉米收购价格稳定,锦州新粮集港2520-2540元/吨,日集港4500吨,本周锦州累计装船14.7万吨;广东蛇口玉米价格稳中上行,新粮散船2700-2720元,集装箱一等玉米2720-2740元;东北深加工玉米收购价格小幅反弹,黑龙江主流2440-2520元/吨,吉林主流收购2450-2530元/吨,个别小跌20元。基本面来看,南北方港口库存居于高位,短期改善不明显,继续形成价格上行的阻力,维持区间震荡判断。操作建议:区间交易为主。

1—10月中国进口玉米782万吨,已经超过720万吨配额数量,中粮集团可以配额外低关税进口玉米。根据数据,目前中国企业已采购2020年度美国新季玉米超过1100万吨,市场预计明年进口玉米量在2000万—3000万吨。预计2021年中国将进口玉米3300万吨,到2023年达到5500万吨。

预计明年全球将进入“后疫情时代”,疫情影响有望减弱,但食品通胀将继续存在。有多家投行预计2021年农产品价格会上涨。另外,据数据显示,食品月度价格指数环比上升4个百分点,谷物月度价格指数环比上升2.5个百分点。同时,今年农产品价格的强劲反转行情未来会进一步走强,农产品市场将迎来持续多年的结构性再定价牛市行情。数据显示,预计本年度进口玉米到岸税后均价每吨1900—2100元,较上月预测区间每吨上调200元。

现货止跌,盘面延续区间震荡走势,短期预计仍然震荡行情为主。

对于玉米而言,近期期现背离,带动近月基差大幅走弱,近月期价与现货接近平水,远月对近月升水扩大,后期更多关注现货价格走势。对于淀粉而言,考虑到行业产能过剩,且玉米淀粉期现货价格绝对高位或抑制中下游消费,再加上临储库存去化之后,后期淀粉定价有望从东北转向华北产区。据此倾向于认为淀粉-玉米价差或维持低位区间震荡,玉米淀粉期货价格更多跟随原料成本端即玉米期货走势。

玉米已连续三年出现产需缺口,供给偏紧将持续较长时间,因而我国玉米明年主逻辑依然看涨。分三个阶段来推测2021年玉米市场的演变进程。第一阶段,当下至春节前的行情。2021年春节较晚,年前售粮时间充足,这会导致12月份和1月份卖粮压力减弱,又因今年小幅减产,且生猪存栏快速回升。因此第一阶段延续高位运行。第二阶段,春节后的2、3月份。因气温回升和播种需要,市场将迎来第二波销售高峰。且生猪存栏将在第二季度恢复至正常水平,并有创出新高的可能。此时的基本面会是较好的阶段,指数可能在3月见顶。第三阶段,4-6月的春夏时节。生猪存栏量在2021年中旬会突破往年水平。叠加产需缺口长期存在,因此2021年玉米指数大幅回落的概率较小,震荡区间为2300-2800元/吨。

编辑:一休
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