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国内供应形势有望转紧 豆粕期货仍有上行空间

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2020-12-22 9:41:21

12月以来大连豆粕期货明显弱于外盘大豆,但由于美豆期货再创新高,加之国内大豆压榨量下滑,豆粕期货终于跟上外盘上涨步伐,上周五、本周一大幅上行,远月合约还创出近期新高。展望后市,美豆供需关系偏紧,南美大豆生产尚存不确定性,国内豆粕供应形势有望转紧,豆粕期货仍有上行空间。

12月以来大连豆粕期货明显弱于外盘大豆,但由于美豆期货再创新高,加之国内大豆压榨量下滑,豆粕期货终于跟上外盘上涨步伐,上周五、本周一大幅上行,远月合约还创出近期新高。展望后市,美豆供需关系偏紧,南美大豆生产尚存不确定性,国内豆粕供应形势有望转紧,豆粕期货仍有上行空间。

美豆供应依旧偏紧

今年美豆产量比去年略有增加,中国进口美豆数量明显回升,加之美国大豆压榨需求迅猛增加,2020/2021年度美豆期末库存不断调低。美国农业部在本月月度供需报告中将美豆库存下调至1.75亿蒲式耳,比上年减少4亿蒲式耳,降幅近七成。本年度美豆供应水平达到近几年来少有的紧张程度,从而刺激美豆期货不断走高,刷新近6年来高点。

由于农民惜售大豆、新冠疫情,以及时不时在阿根廷主要港口出现的工人罢工,阿根廷豆粕和豆油出口不畅,为美豆粕和豆油出口腾出了较大的市场空间,从而刺激美国油厂压榨大豆,近几个月以来美豆压榨量大幅增加。11月份美国大豆压榨量为492.7万吨,是历史上月度压榨量的第三高点,虽然比10月份的创纪录压榨量504.2万吨减少0.2%,但是比去年11月份的448.8万吨提高9.8%,且高于市场分析师平均预估的490万吨的水平。

另外,随着南美大豆库存枯竭,美豆出口一家独大,近几周出口销售量明显回升。截至12月10日当周,美国2020/2021年度大豆出口销售净增92.23万吨,较一周前增加62%,较四周均值增加20%,高于市场预估的40万—90万吨的水平。

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编辑:一休
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