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上破难度较大 棉花期货或蓄势盘整

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2020-12-9 10:34:27

近期受疫苗消息利好、商品轮动上涨、下游精梳高支纱成交良好等因素支撑,棉花期货振荡偏强,但短期在套保压力和修复内外棉价差压力下,郑棉向上突破难度较大,短期或蓄势盘整,等待消息指引。

近期受疫苗消息利好、商品轮动上涨、下游精梳高支纱成交良好等因素支撑,棉花期货振荡偏强,但短期在套保压力和修复内外棉价差压力下,棉花向上突破难度较大,短期或蓄势盘整,等待消息指引。

现货方面,新疆地区籽棉采收陆续结束,按当前价格销售,企业利润不高,甚至亏损,近期轧花企业棉花销售暂缓,以加工为主。进口棉方面,购销未有明显改善,港口贸易商关注下游采购意愿,巴西棉价格为15000—15300元/吨,成交不快。短期来看,纺企补库仍显谨慎,皮棉购销难有起色。

内外棉倒挂明显

从供需平衡情况来看,棉花供应依然宽松,其中产量方面,预估2020/2021年度全国棉花产量较2019/2020年度变化不大,维持在563万吨。消费方面,预估2020/2021年度棉花消费量为760万吨。基于疫苗研发以及棉花消费逐渐恢复的预期,预计2020/2021年度棉花消费量较2019/2020年度明显增长,增长幅度为11.44%。

短期内外棉价倒挂明显,部分纺织企业采购性价比更高的进口棉,收储暂停。依据规定测算,棉花轮入暂无法启动。轮入规定,2020年度新疆棉轮入交易时间为2020年12月1日至2021年3月31日的国家法定工作日。棉花轮入期间,当国内棉花价格连续3个工作日高于国际棉花价格(按1%关税)800元/吨时,于第4个工作日起暂停轮入交易;当国内棉价与国际棉价/价差回落到800元/吨以内时,于回落后第一个工作日重新启动轮入交易。

下游棉纱市场表现不一

棉纱市场成交分化,其中受家纺、夏装需求支撑,精梳、普梳高配系列棉纱成交尚可,尤其是精梳紧密、赛紧、赛络50支、60支、80支等系列纱线供不应求,部分企业在原料涨价、需求尚可支撑下试探性涨价300—500元/吨,但下游对高价接受度有限,涨价未能形成“羊群效应”。气流纺市场迎来淡季,内地气流纺纱受新疆纱和进口纱冲击明显,部分企业压库降负。预计该分化情况或持续至春节前,企业应密切关注原料异动。

短期棉纱市场或延续分化走势,其中气流纺市场份额将继续萎缩,夏季订单和家纺订单排单至12月底,精梳高支纱价格或相对坚挺。高支纱棉纺企业尚有微利,气流纺和普梳低端纱订单不佳,且已陷入亏损阶段,库存缓慢累积,企业降负减库。因当前订单散短,原料价格持续振荡盘整,棉纺企业原料采购谨慎,按单采购居多,部分企业逢低采购进口棉或进口纱。本周山东棉纺企业棉花库存可用41天,环比上周增加1天,相比去年同期增加8天。

从技术面来看,短期棉花期货主力合约移仓至2105合约,并处于14000—14700元/吨区间振荡,主力合约运行至振荡区间上沿附近,密切关注主力合约在14700元/吨附近的表现,若突破,则有望振荡上涨;若未突破,则可能继续区间振荡。从基本面来看,新花成本多在14500—15000元/吨,棉花面临修复内外棉价差和套保双重压力,加之需求一般叠加供应压力影响,短期棉价缺乏上涨驱动力,或延续区间振荡。后市关注下游补库情况有无改善、美国对新疆棉的制裁情况以及新冠疫苗等消息指引。

编辑:一休
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