数据显示，官方制造业PMI为52.1，非制造业PMI为56.2，双双好于预期，中国经济复苏节奏超预期，为市场带来乐观情绪。除此之外，疫苗、美国权力过渡稳步推进等乐观情绪近期集中兑现，基本面供需边际略有改善，废铜供应仍偏紧，叠加近期库存下降幅度较大，支撑铜价上涨。短期来看，沪铜期货受宏观情绪和基本面供需边际好转提振，或将继续偏强运行。
铜板带箔开工率同环比增长明显
10月份铜板带箔企业整体开工率为77.97%，同比上升7.62%，环比上升6.85%，增长明显。主要由于铜箔行业下游需求旺盛，铜箔加工企业产能基本开满。9月新能源汽车批发销量突破14.4万辆,环比增长15.9%，同比增长119.8%。另外，半导体行业终端需求同样较好，铜箔加工企业多维持满产。
汽车行业的恢复同样带动了铜板带消费，10月狭义乘用车市场批发销量为 207.2万吨，环比增0.1%，同比增 8.7%。另外，根据板带加工企业反映，电子通信行业订单也表现较好。
另一方面，部分下游企业已开始为明年一季度准备原料库存，因此这部分订单量提前可能也是造成10、11月铜板带箔企业开工率较高的原因之一。
三地库存继续下降 降幅较前两周减少
三地库存继续下降，但增量较前两周明显减少，主要因为铜价强势上涨，下游畏高情绪明显，其收货需求受到抑制;另一方面，因为自上周开始进口比价转好，国内买方报关进口需求增长，进口铜流入增加亦导致库存减量下滑。地区之间去库情况出现分化，上海地区库存变化仅小幅下降 900吨，而广东地区仍维持强势去库。在进口铜到货较少及个别炼厂检修双重因素影响下供应偏少，对比稳定的消费情况，广东库存单周减量达万吨以上。
观点与策略
宏观面来看，欧美制造业PMI均高于预期及前值，以及美原油库存下降，中国公布10月规模以上工业企业利润单月同比增长28.2%，国营企业至10月累计利润增长同比转正，国内经济同样处于修复过程均强化市场对于经济复苏周期判断，持续看好大宗商品需求。美联储会议纪要显示多名官员讨论增加购债指引，资金面宽松预期将延续较久。
国内基本面来看，三地社会铜库存去库1.33万吨，虽然去库幅度有所收窄，但连续七周去库后已降至20.54万吨。进口窗口打开，预计将有进口铜流入。在需求复苏、库存下降以及流动性宽松预期共振下，铜价强势将延续。
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