白糖打破弱势格局未来有上涨潜力-农产品期货-18期货网

10月下旬开始，白糖期货、现货价格从高点一路下跌，期货主力合约由5398元/吨最低跌至5018元/吨，柳州现货价格由5640元/吨最低跌至5180元/吨，现货价格跌幅大于期货，基差逐渐收窄至16左右。11月下旬开始，白糖期货主力合约正在由1月向5月移仓，期货、现货价格也打破弱势格局出现企稳态势，那么未来糖价有上涨潜力吗?

全球宏观风险逐步释放

全球新冠肺炎日新增病例持续刷新记录，但疫情对经济的冲击已经明显小于上半年，各国仍然沿用宽松的货币和财政政策来支持实体经济以减缓疫情对实体经济的冲击。美国大选基本落地，海外疫苗传来好消息，全球宏观风险性逐步释放，各国宽松的货币政策刺激需求继续提振大宗商品价格。

印度出口政策不确定，全球基金看好原糖期货

国际糖业组织(ISO)11月季报降低了2020/21年度全球糖市产量预期，调高了消费量，调高供应缺口至350万吨，此前预测短缺72.4万吨。

巴西逐步收榨，出口也将进入下滑期。截至11月16日147家收榨，同比增加21家。11月上半月，巴西中南部产糖124.2万吨，同比增加57.02%，乙醇产量同比下降9.58%，至11.8亿升。本榨季累计产糖3766.4万吨，同比增加44.46%。11月前23日，巴西港口装船食糖200.72万吨，10月同期为229.36万吨，9月同期为197.99万吨。4-10月份巴西已出口糖2204万吨，巴西年度消费量1065万吨，预计后期出口压力减小。

市场焦点转向北半球生产。印度丰产预期基本已被市场交易，市场关注的热点在于产量的落地以及实际出口政策与预期的偏差。

印度2020/21榨季截至11月15日，已有274家糖厂开榨，同比增加147家，已产糖141万吨，同比增加191.32%。印度食糖出口补贴政策尚未确定，据悉根据世贸组织的要求，政府需要每年减少直至取消糖出口补贴，如果新年度出口量降低或出口补贴减少或取消，这将影响印度出口积极性，对国际糖价起到支撑作用。不过，近日印度糖厂由于资金紧张，已有在无出口补贴的情况下签约了1万吨食糖出口，这对全球糖价是个扰动，目前看无补贴下出口量较少，还需关注后续是否存在更多此类情况。

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编辑：一休

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