焦炭期货盘面目前以高位震荡为主，通过对比基本面，发现其驱动力不足高点时期九成，因此盘面短期高位震荡后料将转头下跌，恐难再站上2500。
焦炭的整体库存状况对焦炭价格更好。焦企库存位于去库区间尾部，类似于高点期。独立焦化厂库存屡创新低，同比下降-61%，超过高点时期的-43%。主产区钢厂都在积极补货，同比库存1.5%，与当时的同比库存(-1.7%)有所不同，呈现出积压的趋势。值得注意的是，当时港口库存在累库区间尾部，而目前港口库存在去库区间尾部，近两周增加了3万吨，库存同比仍为-47.4%。综合考虑各方库存情况和权重，目前焦炭整体库存处于较低水平，周期越高对焦炭价格越有利。
高估值、高成本
焦炭估值高于高点时期，但焦煤对成本支撑更强。高点时期焦炭基差落在-150至-100元/吨区间，而当前焦炭基差则维持在-200至-150元/吨区间，期货升水现货较高，后期基差或以期货下跌而回归。焦企现金利润率达到22%，较彼时提高2.4PP。反观煤焦比和钢焦比，判断当前的焦煤对焦炭成本支撑更强，而钢焦比落入低位区，且略低于对标时期，给焦炭上方留出的空间显然不多。
焦炭期货01合约恐难再站上2500
截至2020年11月17日，第七轮提涨基本落地，全国吨焦平均利润突破500元。此前，乐观预估第七轮提涨落地后会再有二轮提涨;目前来看，尽管供需矛盾短期内难以改善，但第七轮提涨落地速度不及预期，叠加钢厂利润受挤压、铁矿石价格抬头等因素，现货再度提涨的可能性较小。
对比港口贸易资源，当前盘面定价尚未偏离合理价格区间，对于是否能再站上2500，对比分析发现，当前基本面驱动力不及1901合约高点时期的九成。基于此，预计焦炭期货01合约恐难再站上2500。
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