美豆牛市行情推进豆粕期货远月合约强势跟涨-农产品期货-18期货网

受利多效应提振，CBOT大豆期货市场强势大涨，美豆1月合约突破1150美分，达到近四年高位，将2020年年初开启的牛市行情不断深化。反观近期国内豆粕市场，在现货库存压力下与美豆联动性有所下降。随着美豆强势格局进一步得到确认，成本端对豆粕价格的驱动力明显提升，豆粕期货远月合约出现强势跟涨行情。

美国农业部下调美豆产量和库存数据，美豆升至四年新高

美国大豆单产从上月的51.9蒲式耳/英亩下调到50.7蒲式耳/英亩，低于交易商预估区间的下沿。受美豆单产下调影响，美豆产量则由上月预估的1.1615亿吨降至1.135亿吨。预计2020/2021年度美豆期末库存将由上月预估的790万吨降至517万吨，为2013/2014年度以来最低水平。回顾近期重要报告，无论是9月底的季度库存报告还是近两个月的供需报告，调降美豆库存的趋势一直在持续。美豆库存压力连续大幅释放是推动美豆价格不断上扬的内在动力。

南美大豆播种加快，但天气隐忧仍未消除

过去一周巴西大豆播种进度推进了14个百分点，作为对比，此前一周大豆播种推进了19个百分点。截至11月5日，巴西2020/21年度大豆播种进度为56%，高于一周前的42%，去年同期为58%。近期的降雨改善了土壤墒情，但是全国大部分地区的降雨依然不正常。11月初马托格罗索、帕拉那、南里奥格兰德、圣保罗以及郎多尼亚部分地区的天气干燥，令人感到忧虑。预计新年度巴西大豆产量为1.33亿吨，与上月预估水平相一致。阿根廷大豆播种进度落后于常年水平，目前布宜诺斯艾利斯谷物交易所尚未公布该国大豆播种进度，去年11月初阿根廷大豆播种进度为4%，平均进度为5-6%。美国农业部在最新的报告中将阿根廷新季大豆产量下调250万吨至5100万吨，提前对阿根廷旱情作出反应。新年度南美大豆生产对稳定全球大豆供应至关重要，而目前已经确认的拉尼娜天气现象更容易造成阿根廷大豆减产。因此，潜在的不利天气也是推动美豆价格保持强势的原因之一。

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编辑：一休

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