国内20/21榨季白糖已经于9月下旬开始生产，11月中上旬也将迎来甘蔗糖开榨，目前国内面临新糖上市和进口糖供应双重压力，消费淡季，短期国内白糖基本面偏空，短期或将继续回落。
国内短期基本面偏空
11月1日，广西糖会上各糖协预估新年度产量或在1052万吨，较上年小幅增产;其中广西600万吨(0);云南小幅略增(去年216.9);广东65万吨(-5.9);海南12万吨(-0.09);内蒙85万吨(+12.5);新疆59(较去年基本持平)。
目前，甜菜糖生产正值高峰期，11月中旬上广西将逐步开榨，新糖供应将逐步增多。10月24-30日当周，北方压榨甜菜84万吨，产糖10.26万吨，(去年同期9.05万吨)。截至10月23日，国内压榨甜菜306万吨(去年同期339万吨)，产糖36.84万吨(去年同期39.37万吨)。内蒙古新榨季砂糖预售价5400-5450元的/吨，稳定;新疆内售价5200元/吨，较上周跌50。
另外，国内供应还来自进口糖的压力，9月份食糖进口量为54万吨，较8月份68万吨降低14万吨(降幅为 20.59%)，2019/20 榨季截止9月份总进口量为377万吨，较去年327万吨增加50万吨(增幅为 15.29%)。9月份我国进口糖浆10.13万吨，高于上年同期8.76万吨(上年同期为1.37万吨)，并且进口价格大幅下降;2020年 1-9月份累计进口达70.66万吨，是2019年全年的4.23倍。10月前29日，巴西对中国装船糖量为96.51万吨，大幅超过之前水平，12月乃至四季度国内到港压力大。
通过对山东、福建、辽宁、江苏、广东产区12家糖厂调研统计，10月24-30日当周，国内12家加工糖厂产量为10.63万吨(+0.2万吨)，周产量回升;销量7.694万吨(-2.166)，市场需求回落;库存32.42万吨(+2.93)，库存增加。
10月食糖销售回归平淡，统计的7家糖业集团共计销售食糖11万吨。
所以，国内白糖短期基本面看，供应压力加大，消费淡季，糖价或继续回落，白糖期货5月合约关注5000支撑。
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