铝价以及溢价已从今年早些时候的低点回升，但是现在面临新的阻力，因为第二波新冠疫情爆发导致一些国家政府实施新的限制措施。
铝价以及溢价已从今年早些时候的低点回升，但是现在面临新的阻力，因为第二波新冠疫情爆发导致一些国家政府实施新的限制措施。
LME的3个月铝期货在今年初的价格为1800美元/吨，上周五(10月23日)收于1829美元，技术图形上呈现出长U型状态，因为经常和新冠疫情相关的供应链问题导致铝价在2020年4月8日创出1422美元的年内低点。自那之后，铝价开始反弹，不但收复了21%的失地，还比年初价格多出29美元，这反映出需求真正复苏，主要是在中国。
从地区性的溢价走势来看，也呈现出类似的U型，尽管大多数溢价仍低于新冠危机爆发前的水平。5月22日，美国P1020铝溢价跌至0.09美元/磅，4月15日中国进口的Zorba废铝CIF价格跌至0.35美元/磅。到10月26日时，这两种产品的现货市场溢价均已反弹，P1020现在的溢价为0.13美元/磅，而Zorba废铝溢价反弹到0.51美元/磅，上次达到该价位是在1月10日。
与其他基础金属相似的是，铝需求往往反映了全球工业生产程度，而且通常偏向于中国的工业生产活动。铝需求相当均匀地来自五个关键行业，分别是运输、建筑、机械、包装和电气。
今年交通运输业面临严峻挑战，因为疫情迫使人们呆在室内、避免出行。航空需求也受到严重影响，因为航班停飞、边境关闭。报告显示，今年美国国内机场检查站的过站人员不到70万人，低于去年的220万人。波音的财务困境继续影响供应链。
全球建筑业下滑也削减了铝的需求，因为建筑工地被迫关闭以控制疫情传播。部分需求正在以迟缓的速度恢复至危机前水平，因为安全防范措施增多，以及法律监管和强制性的区域封锁。
自今年年初以来，包装需求有所增长，因为越来越多的人在家工作。因此美国包装供应商Ball公司投资3亿美元在宾夕法尼亚州建设一个"多条生产线工厂"，计划2021年投产。
铝价和溢价的这些变化也反映了全球铝库存的变化，预测到2020年底，全球铝库存将上升至100天消费量，高于2019年底的60天消费量。由于消费量少了一个月，预计将在第四季度对铝价构成压力，但是铝的溢价保持坚挺，尽管二季度曾经大幅下跌。
由于全球宽松的货币政策，交易员手头有更多现金，这意味着他们可以持有库存，并且瞄准所需的回报，这使得此次价格下跌和2010-12年那一波下跌行情大不相同。
市场参与者表示，运输和建筑行业疲软，短期内将打压初级铝价下行。国际铝业协会表示，市场更加强调转向低碳铝，也有可能推动通货紧缩，鼓励更多使用再生材料。目前，再生材料占年产量6400万吨中的40%。LME推出的新的二手饮料罐期货将有助于将回收铝货币化，并推动整个铝供应链中更多采用"绿色"材料。
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