近期甲醇期货2101合约从8月5日1895元/吨上涨到10月22日的2088元/吨。究其原因，近期由于海外供需好转，8月开始我国甲醇进口量大幅下滑，再加上国内需求较为稳定，供需良好格局下，国内港口去库幅度超过往年同期水平，期价相应回升。后市来看，海外供需良好格局不变，11月我国甲醇进口量将继续下滑。除此之外，受拉尼娜天气影响，2020年四季度气头甲醇装置停车时间可能延长，气头甲醇供应有可能超预期收缩，这进一步利多期价。市场担心的是在西北负荷高位的情况下，后期西北低价甲醇会冲击港口市场。目前西北可流出的甲醇
西北利空对港口的冲击较为有限
市场担心的是在西北负荷高位的情况下，后期西北低价甲醇会冲击港口市场，弥补港口的供应缺口。实际上由于此前西北需求增加，目前西北可流出的甲醇并不多，再加上四季度西北低温天气影响物流运输，后期西北对港口的冲击较为有限。
2019年6月开始西北需求增加，可以流出量逐渐减少。从西北到天津港再到华东港口的甲醇运输线路来看，2019年1-6月，西北流入港口的甲醇量为7万吨/月，相当于月度进口的7%。但2019年6月开始，随着久泰MTO装置投产，西北可流出量被内部消化，西北可流出的量逐渐减少，目前看至多每月2万吨。
除此之外，四季度低温天气导致西北甲醇流入港口难度加大。由于冬季温度较低，西北高速常发生结冰情况，这让甲醇运输周期被动延长。再加上今年拉尼娜效应的作用，西北可能长时间处于低温，这让西北甲醇流向华东港口的难度加大。因此四季度西北甲醇对港口的冲击较为有限。
5.结论：供需格局良好，期价有望延续强势
操作上，利好驱动，逢低买入。价格高点方面，如果后市去库幅度延续当前模式，则2020年四季度甲醇整体涨幅将接近2017年同期水平。如果以2017年18%的涨幅计算，甲醇期货2101合约高点将会达到2463元/吨附近。低点方面，当甲醇期货2101合约低于2000元/吨时，甲醇行业处于亏损格局，供应会相应收缩，因此2000元/吨附近期价会有所支撑。
<上一篇 聚乙烯市场情绪不佳 短期仍存窄幅走弱可能
下一篇> 四季度供需矛盾淡化 PVC价格重心将下移
相关阅读
宏观经济刺激预期偏强 甲醇市场情绪略有改善
4月30日早盘，甲醇主力合约震荡走高，目前盘内报...[详情]
上海国际能源交易中心：关于集运指数（欧线）期货EC2504合约上市交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知
经研究决定，自2024年4月30日（星期二）交易起，集运指数（欧线）期货EC2504合约的交易...
